Etiqueta: Política monetaria

Las actas de la Fed destacan que la inflación aún no ha mostrado signos de abatimiento

Consenso
Fed_marzo_2022_1

Bankinter | Actas de la Fed de la reunión del 14/15 de junio – Principales mensajes: Las perspectivas de inflación a corto plazo se han deteriorado y hay riesgo de que se vuelva endémica si se cuestiona la determinación de la Fed para atajarla. Ello justifica la subida de +75 p.b. aprobada y la intención de una nueva subida de +50/+75 p.b. en la próxima reunión. Hay unanimidad en la necesidad de elevar los tipos de interés cuanto sea necesario […]

Las actas de la Fed mantienen un tono ‘hawkish’ y siguen presionando las expectativas de crecimiento

Consenso
Fed_Powell_Mayo_2022

Renta 4 | Apertura alcista en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +1%) con la atención macro de hoy puesta en la producción industrial de mayo en Alemania, donde deberíamos ver moderación en el ritmo de crecimiento y con riesgo creciente de cara al futuro en el contexto actual de crisis energética. La habitual encuesta de empleo privado ADP no se publicará al estar pendiente de cambio en la metodología de cálculo. El Euro cae a 1,02 vs USD, acusando el […]

Algunos inversores empiezan a pensar en el tope de la inflación, la probable recesión y, por tanto, la relajación de las políticas monetarias

Consenso
inflacion_recurso_flecha

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Ayer los principales índices bursátiles europeos recuperaron parte de lo cedido la sesión precedente, con los inversores “celebrando” el descenso de los precios del gas, tras haber logrado el gobierno noruego que los sindicatos y las empresas del sector se sienten a negociar, evitando de este modo una huelga que habría reducido sensiblemente la producción de este, ahora “muy preciado”, combustible fósil. También fue bien acogido por los inversores el hecho de que el Parlamento […]

¿Nos dirigimos a una recesión global?

Consenso
Keith Wade

Keith Wade (Schroders) | ¿Cuál podría ser el próximo paso de los bancos centrales?, ¿qué están descontando los mercados? y ¿cuál es la probabilidad de una recesión? La gente está preocupada por una recesión mundial y con razón. Pero, ¿y si los factores que impulsan el aumento de los precios se escapan del control de los responsables políticos? La presión sobre el nivel de vida Hacía tiempo que no veíamos una reducción del nivel de vida como ésta. Los ingresos […]

La firmeza de la Fed/BCE y el ‘bullwhip effect’

Consenso
Juan_Carlos_Ureta

Juan Carlos Ureta (Renta 4) | Las esperadas comparecencias de Christine Lagarde (el martes) y Jerome Powell (el miércoles) en el simposio anual de Sintra convocado por el BCE, han servido para confirmar la posición “dura” de la Fed y del BCE en la lucha contra la inflación, sea cual sea el peaje a pagar en términos de crecimiento. O, al menos, ese es el mensaje que ambos Bancos Centrales se han esforzado en transmitir, sin dejar lugar a dudas. En su intervención en Sintra, […]

El BCE no puede esperar más

Consenso
franck dixmier allianz

Franck Dixmier (Allianz GI) | La inflación de la eurozona pone en apuros al Banco Central Europeo. Con el anunciado giro restrictivo de su política monetaria, la fragmentación financiera ha vuelto al centro del debate. Sin embargo, desde 2012 sabemos con certeza que la política monetaria del BCE tiene dos objetivos: mientras que la estabilidad de los precios es oficialmente el único mandato del banco central, la estabilidad financiera se ha convertido en un objetivo explícito desde el momento del […]

Desinflación sin recesión profunda: el gran reto de la Fed

Consenso
Fed_marzo_2022_2

BBVA Research | Desde la década de los 70 no se había visto un incremento tan fuerte en la inflación de los EE.UU. Si bien existen algunas similitudes entre aquella época y la actual como la mayor inflación de alimentos y energía, la Fed de ese entonces no era verdaderamente independiente y favorecía el empleo en perjuicio de la inflación. La falta de credibilidad de la Fed de la década de los 70 hizo más costosa la reducción de la […]

Powell reconoce el riesgo de que la Fed vaya demasiado lejos, pero asume que es peor no poder restaurar la estabilidad de precios

Consenso
fed_powell_junio_2022

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una sesión de escasa actividad en los mercados, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer con importantes descensos tras tres días consecutivos de alzas. Sin nuevas razones aparentes, ayer los inversores volvieron a optar claramente por reducir sus posiciones de riesgo, lo que tuvo su reflejo en el buen comportamiento de los precios de los bonos y, por tanto, en la caída de sus rendimientos, así como en el hecho de que ayer […]

Mercado bajista histórico para los bonos

Consenso

Stefan Rondorf (Allianz GI) | Cuando uno observa las desalentadoras estadísticas sobre riesgo y beneficio para este año, lo que se refiere a los mercados de renta fija es para frotarse los ojos: un índice de deuda pública ampliamente invertido en Estados Unidos ha perdido en lo que va de año alrededor del 10%, y su equivalente en la Eurozona ha perdido aproximadamente un 14%. También la volatilidad de los mercados de deuda estadounidense ha experimentado niveles históricamente elevados. ¿Mostrará […]

La estimación del riesgo de recesión durante los próximos 12 meses aumenta hasta el 40%

Consenso
Paolo Zanghieri

Paolo Zanghieri (Generali Investments) | Al argumentar a favor de una aceleración del endurecimiento de los tipos para luchar contra la inflación, Powell negó rotundamente que la Fed quiera empujar la economía estadounidense a una recesión. Las proyecciones del FOMC son consistentes con un aterrizaje suave o «ligeramente suave» durante los próximos dos años. Sin embargo, la rápida restricción monetaria endurecerá aún más las condiciones financieras y afectará al crecimiento de forma significativa a partir del segundo semestre. Por ello, […]