Categoría: Consenso del Mercado

Oro: se esperan más subidas

Consenso

Claudio Wewel (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | Creemos que el reciente repunte del oro aún tiene recorrido. El dólar estadounidense debería seguir debilitándose en los próximos meses y esperamos que los rendimientos reales se moderen más adelante, lo cual es positivo para el oro. Además, observamos que la evolución de la situación política propicia una mayor demanda estructural de oro, lo que debería actuar como suelo de los precios. Por último, esperamos que la recuperación de la actividad en […]

36 valores con recomendación de Compra y 4 valores en Venta en el Consenso del mes de febrero

Consenso

José A. Santos (Patrivalor) | La valoración en Bolsa de las 60 empresas españolas analizadas asciende a 628.373,53 millones de euros al cierre de enero de 2023, lo cual supone una subida del +9,2% respecto al cierre de 2022. El precio objetivo medio ponderado es de 13€, ha bajado un -1,9% con respecto al año anterior, mientras que la cotización media ponderada del mercado es de 12,8€ (ha aumentado un +11,9% respecto al año precedente). Por tanto, el descuento medio ponderado […]

Las encuestas de actividad europeas entran en zona de expansión por tercer mes consecutivo

Consenso

Portocolom | Poco a poco se dibuja un escenario macro compatible con un ‘aterrizaje suave’, algo que podríamos decir también de Europa donde las encuestas de actividad entran en zona de expansión por tercer mes consecutivo y las perspectivas de crecimiento a corto plazo han mejorado a medida que los problemas energéticos se aplazan para la parte final del año. La buena macro americana hace pensar que la Reserva Federal será más agresiva con los tipos, y parece prematuro apostar por […]

Panorama alcista para el euro

Consenso

Juan José del Valle (Activotrade) | El par euro/dólar acumula una escueta rentabilidad desde principios de año de apenas el +0,2% debido a la gran toma de beneficios iniciada el pasado jueves, día en que el BCE subió los tipos de interés 50 puntos básicos hasta el 3%. Aunque la FED subió los tipos (+25 puntos básicos) con menor agresividad que el Banco de Inglaterra y que el BCE, durante la última semana, parece que el mercado está poniendo en […]

Vuelven a subir las rentabilidades

Consenso

Ana Racionero (Intermoney) | Las robustas cifras de empleo y de ISM americanas del viernes llevaban al mercado a descontar tipos más altos, provocando un “sell off” de bonos que elevaba las rentabilidades y llevaba al mercado de swaps a recalcular nuevamente el pico de interés de los “fed funds” por encima del 5% en la reunión de junio, lo que iba en beneficio del billete verde. Este movimiento hallaba réplica a este lado del Atlántico, donde los bonos también […]

El 0-5% de los bonos corporativos en cartera del BCE representa el 80% de las emisiones por efecto invernadero

Consenso

Santander Corporate & Investment | QT: ¿foco en la transición verde? En una reciente presentación en Estocolmo, Schnabel doblaba la apuesta anunciada hace pocos meses por Lagarde apuntando en todas las direcciones en el objetivo de descarbonizar el portfolio de bonos del BCE. Entre las numerosas referencias, una de las más llamativas apuntaba a la posibilidad de que el BCE vendiera activamente bonos corporativos “brown” para crear espacio para comprar bonos corporativos “green”. Schnabel admitía que el final de QE y […]

Claves de la semana

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Stefan Rondorf (Allianz GI) | “Tras un 2022 complicado, los mercados han comenzado 2023 casi con entusiasmo. Una tendencia inflacionista más moderada ha impulsado tanto a los mercados de renta variable como a los de renta fija en las primeras semanas del año. Del mismo modo que el año pasado los temores inflacionistas lastraron los mercados, su moderación parece haber relajado considerablemente a los inversores. Después de un largo periodo de tensión, por fin, parece llegar un respiro”. Esto sugiere […]

El mercado laboral americano, imbatible. Contra pronóstico, el paro baja al 3,4%

Consenso

Ana Racionero (Intermoney) | El BCE no debía de estar muy conforme con la reacción del mercado puesto que, esta misma mañana, los halcones salían de sus nidos advirtiendo del exceso de optimismo, después de una jornada en la que el “rally” era de tal calibre que la rentabilidad del 10 años BTP llegaba a vivir su mayor caída desde marzo de 2020, descendiendo 39 pb para situarse por debajo del 4%. El euro cedía y el EURUSD retrocedía al […]

Entre el +334% de Caixabank Multisalud y el -71% de BBVA Megatendencia Demografia. Los fondos de inversión en los últimos 15 años

Consenso

Pablo Fernández | La rentabilidad media de los fondos de inversión en España en los últimos 15 años (1,1%) fue inferior a la inversión en bonos del estado español a 15 años (4,4%). La rentabilidad media del IBEX 35 fue 0,5%, la del Eurostoxx 50 fue 2,8% y la del S&P fue 8,8%. 31 fondos de los 580 con 15 años de historia tuvieron una rentabilidad superior a la de los bonos del estado a 15 años y 364 a […]

La inflación europea (8,5%) cae por la rebaja de los costes energéticos pero la subyacente sube al 5,2%

Consenso

Ana Racionero (Intermoney) | Europa vivía otra jornada intensa de publicación de cifras, tanto de crecimiento como de inflación. Por el lado de la actividad económica, publicaban PMIs de enero España, que subía del anterior 46.6 al 48.4, mejorando las encuestas (48); Italia, que, con un brillante 50.4 desde el anterior 48.4, salía de terreno de contracción, mejorando también las encuestas (48); Francia, que caía al 50.5 (vs 50.8); Alemania, que subía al 47.3 (vs 47); y, por último, el […]