Categoría: Consenso del Mercado

Luz al final del tunel para la Eurozona: crecerá un +0,3% en cada uno de los trimestres del año

Consenso

Santander Research | Tras un estancamiento que se inició en el 4T22 y que incluyó una moderada contracción en el 2S23, donde sólo el gasto público tiraba del carro y las inversiones brillaban por su ausencia, nuestros economistas finalmente ven la luz. Y mejoran sus previsiones de crecimiento para la EZ hasta el +0,3% t/t para cada uno de los trimestres de este año en su informe Thinking Macro del 2S24. Y aunque el ritmo del crecimiento nominal se reduce […]

El spread para asegurar la deuda del Sabadell (104 pb) dobla el del BBVA (42 pb)

Consenso

Accuracy | Sigue la tendencia a la baja en los diferenciales de los CDS (5Y Senior Debt) de los principales bancos españoles, durante los últimos 12 meses, gracias a la mejora en la percepción del riesgo de impago de deuda emitida por la banca, por parte del mercado. Se han alejado totalmente los fantasmas de contagio por la crisis de la banca mediana en EE.UU. Sabadell continúa siendo el banco español con el spread más alto, en 104,8pbs a finales […]

El mercado entra en modo defensivo

Consenso

Ana Racionero (Intermoney) | La fortaleza de los datos americanos de ayer elevaba la rentabilidad del 2 años UST más de 8 pb hasta el 4.955%, aproximándolo al nivel clave del 5%, y los mercados monetarios retrasaban el primer recorte de tipos de la Fed de noviembre a diciembre. El USD subía frente a sus pares por cuarto día consecutivo. Las bolsas retrocedían y deshacían las ganancias tras el tirón provocado por la publicación de los resultados de Nvidia ante el […]

Europa vuelve a sonreír tras 5 trimestres de estancamiento

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Santander | Demasiado bueno para ser cierto. Vuelven los inflows hacia crédito, incluso en HY (ver detalles más abajo), el primario sigue en niveles récord (€10mm ayer) y muy demandado, las volatilidades siguen hundidas. Además, la recuperación económica parece seguir su curso post-PMIs de mayo publicados ayer, en 52,3 (vs. 51,7p, el nivel más alto en un año) y con Alemania liderando la recuperación (+1,6pt hasta 52,2). Y mientras que las bolsas y el crédito siguen en zona de máximos, el […]

Quien tiene una casa en la Eurozona tiene un tesoro

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Rita Sánchez Soliva (Caixabank Research) | El BCE ha comenzado a publicar una estadística experimental 1 que permite analizar de forma amplia cómo se distribuye la riqueza en la eurozona al ofrecer, por primera vez, datos desagregados por distintos tramos de riqueza. De hecho, la información se desglosa para cada uno de los deciles 6, 7, 8, 9 y 10 superiores de riqueza neta y para el 50% inferior (bottom 50%).2 En este artículo vamos a mostrar una comparativa entre los principales países […]

Las actas de la FED y los PMI provocan subidas de las rentabilidades

Consenso

Ana Racionero (Intermoney) | Al cierre de la sesión europea de ayer se publicaban las actas de la FED, de cuya lectura se desprendía que varios de sus miembros abogaban por un mayor endurecimiento de la política monetaria al cuestionar que el nivel actual sea lo suficientemente restrictivo como para terminar de doblegar la inflación, elevando el billete verde hasta máximos semanales y provocando un retroceso de la renta variable y un aumento de los rendimientos de los UST a corto […]

El mercado está corrigiendo supuestos erróneos

Consenso

Robert Almeida, gestor de carteras y estratega de inversión mundial de MFS Investment Management | Inflación En las últimas semanas, diversos datos de inflación han pillado al mercado por sorpresa. Sin embargo, no sorprendieron a las personas que compran alimentos, pagan facturas de suministros o abonan una renta. Los precios de las materias primas se han disparado y han superado a los precios de las acciones desde comienzos de año, si bien lo más grave para los hogares ha sido […]

La previsión de crecimiento del PIB para España en 2024 mejora dos décimas hasta el 2,1%, según Funcas

Consenso

Funcas | Revisamos al alza en dos décimas la previsión de crecimiento del PIB para 2024, hasta el 2,1%. La mejora responde a un crecimiento mayor de lo esperado en el último tramo de 2023 y el primer trimestre del presente ejercicio, a lo que se suma que los indicadores más recientes apuntan a un vigor similar en el segundo trimestre. De los 19 panelistas, 13 han revisado sus previsiones al alza y ninguno a la baja. El consenso mantiene […]

Moody’s: Los default mundiales subieron al 5,2% en abril

Consenso

Santander | El mercado primario europeo de bonos High Yield se mostró muy activo la semana pasada, y este mes de mayo ya es el más activo de la historia, con operaciones por un importe total de EUR 2,9mm, lo que sitúa el volumen mensual en EUR 9,3mm, que excede los EUR 9,2mm emitidos en mayo de 2021, anterior récord del mes, según LCD. El volumen total de la semana pasada se vio respaldado por la refinanciación de operaciones tipo […]

Garanti, del BBVA, “in the money”

Consenso

Jefferies | Turquía, ahora en el punto de mira. Las conversaciones preliminares de Koc Holding para vender su participación del 61,2% en Yapi Kredi (8,8% de cuota de mercado) ponen la exposición turca de BBVA en el punto de mira, esta vez por una buena razón. Creemos que un acuerdo supondría un fuerte respaldo al reciente giro en la política económica de Turquía (véanse las notas de nuestro reciente viaje). También podría tener implicaciones positivas en la valoración si finalmente […]