Categoría: Consenso del Mercado

¿Son competitivas las exportaciones españolas?

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Puerto de Valencia

Oriol Carreras Baquer /Jaume Servert Banegas (Caixabank Research) | En la última década, el sector exterior español ha mostrado muy buenos resultados y una destacable resiliencia a varios eventos económicos adversos. Una cuenta corriente que se ha mantenido en positivo durante 11 años consecutivos, incluso durante la pandemia del coronavirus, es muestra de ello. Sin embargo, ante el contexto actual, marcado por un fuerte repunte de la inflación y el consiguiente aumento de los costes salariales, es oportuno analizar la […]

La tasa de default HY de Moody’s continúa al alza (+0,2pp hasta el 3,8% en junio) y la agencia espera que toque un máximo del 5% en el 2T24

Consenso

Santander | Moody’s publicó ayer su informe mensual donde anunció que hubo 13 defaults en junio, por debajo de los 20 de mayo pero que cierran el 2T23 con un total de 46 defaults, bastante por encima de los 35 del 1T23. De este modo, el saldo de este año asciende a 81 defaults, con Norteamérica claramente a la cabeza (57, por encima de los 36 de todo 2022), seguido por Europa (15), Latinoamérica (7) y Asia-Pacifico (2). Por sector, […]

Goldman Sachs: El retorno sobre el capital cayó al 4%, siendo el peor entre los principales bancos de EE.UU.

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Paloma Osborne (Intermoney) | En la sesión del martes, los resultados empresariales y las ventas minoristas de EE. UU. fueron los aspectos más destacados para obtener una imagen del momento actual. Se espera que las compañías del S&P500 informen una caída interanual de los beneficios, aunque algunas empresas han superado las estimaciones del mercado. Bank of America fue una de las primeras en divulgar resultados, superando las expectativas con un beneficio un 20% mayor que el mismo trimestre del año […]

El acceso al crédito se tuerce

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Santander | El acceso al crédito se tuerce. Y mientras el porcentaje de aplicaciones rechazadas al consumidor en EEUU salta a niveles no vistos en 5 años (22%), las rechazadas en el sector autos salta a máximos históricos (14%). Estas son las conclusiones de la última encuesta publicada cada cuatro meses por la Fed de NY dentro del Survey of Consumer Expectations: SCE Credit Access Survey. En definitiva, nuevas curvas para la economía de EEUU a la espera hoy de […]

“El gasto público español sigue una senda ascendente”

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Scope Ratings | “España (rating A-/Estable): Con vistas a las próximas elecciones generales, la fragmentación del panorama político aumenta la incertidumbre, ya que no se prevé que ningún partido obtenga la mayoría, por lo que la formación de coaliciones es crucial para la gobernanza. Un estancamiento político prolongado supone un riesgo para las reformas necesarias. España presenta importantes fortalezas crediticias relacionadas con una economía amplia y diversificada. A pesar de los efectos económicos adversos de la guerra de Rusia en […]

Más de la mitad de los británicos votaría a favor de volver a unirse a la Unión Europea, según una encuesta de YouGov

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Paloma Osoborne (Intermoney) | Ayer, los mercados financieros experimentaron una caída debido a los débiles datos de crecimiento económico de China, lo que generó preocupaciones sobre la economía china y el panorama global. Esto fue inferior a las expectativas, ya que se esperaba un crecimiento del 7,1%. El petróleo también bajó y se espera que el BCE aumente las tasas de interés. Un reciente ataque a la ciudad de Odesa en Ucrania está generando preocupaciones sobre la intensificación de la agresión […]

China: A la espera de más apoyo fiscal

Consenso

Christoph Siepmann, economista senior en Generali Investments | Tras un comienzo fuerte pero desigual en el primer trimestre, la dinámica de crecimiento de China se ha ralentizado. Los datos se han visto empañados por los fuertes efectos de base del cierre de Shanghai hace un año, mientras que los PMI divergían. Mientras que el consumo de servicios sigue siendo el principal factor de apoyo, el sector inmobiliario y las exportaciones se han convertido en un lastre. Es probable que las […]

La primera bajada de tipos se verá en marzo de 2024, aunque la Fed mantendrá el QT pese a ese recorte

Consenso
Reunión de la Reserva Federal

Morgan Stanley | Seth Carpenter, nuestro responsable de la macro global, sitúa la primera bajada de tipos en marzo de 2024 (en línea con Ellen Zentner). Por tanto, una vez se lleve a cabo, la cuestión es qué hará la FED con su balance y en concreto con el QT. En este sentido, Seth señala que en conversaciones con clientes, muchos han hecho referencia al ciclo de 2019 como posible guía de la futura actuación de la FED. En efecto, en […]

Podríamos empezar a ver las primeras señales de capitulación de las compañías

Consenso

Morgan Stanley | PREVIEW RESULTADOS EUROPA … TRIMESTRE DE BATIDAS … PERO MUY LEJOS DE LA FORTALEZA EXHIBIDA EN LOS ANTERIORES. ¿PRIMERAS SEÑALES DE CAPITULACIÓN DE LAS COMPAÑÍAS? => A pesar de que los estrategas siguen esperando un trimestre de batidas netas en términos de earnings … la desaceleración del momentum macro tanto en Europa como a nivel global apunta a una normalización del ritmo de batidas (vs el +28% promediado desde 2020). La novedad de este trimestre respecto a […]

Los depósitos de JPMorgan y Wells Fargo caen un 6%

Consenso

Santander | Los bancos estadounidenses iniciaron la temporada de resultados del 2T23 el pasado viernes con las publicaciones de JPMorgan, Wells Fargo y Citi. Los dos primeros reportaron fuertes mejoras en los ingresos gracias al aumento del margen financiero, mientras que el último experimentó debilidad en sus operaciones financieras que mitigó en parte la mejora del margen financiero. JPMorgan reportó ingresos por USD 41,3mm, superando las previsiones de los analistas ya que se ha aprovechado de un margen de intermediación […]