Categoría: Gestores de Inversión

Temporada de resultados: las perspectivas de las empresas serán de especial interés esta vez

Consenso
Christian Hantel

Christian Hantel (Vontobel) | Los inversores comenzaron el año 2022 preocupados por la elevada inflación en EE.UU. y en Europa, por los problemas de la cadena de suministro, así como por las expectativas de subidas de los tipos de interés por parte de la Fed. Por si fuera poco, la guerra en Ucrania agravó el sentimiento negativo en el mercado. A pesar de la incertidumbre generalizada ante la situación macroeconómica, la próxima temporada de presentación de resultados de las compañías […]

¿Podría un impago ruso desencadenar una crisis en los mercados emergentes?

Consenso
David Rees Schroders

David Rees (Schroders) | La invasión rusa de Ucrania sigue teniendo un impacto humano devastador. Los últimos titulares han sido cada vez más impactantes, y ya se están anunciando nuevas sanciones por parte de Occidente.   Como inversores, seguimos evaluando las consecuencias macroeconómicas y bursátiles mundiales de las sanciones. Hasta ahora, Rusia ha podido evitar el impago de su deuda pública en divisas, a pesar de la imposición inmediata de amplias sanciones por parte de Estados Unidos y sus aliados. […]

De Moby Dick a las mascotas: fondos para invertir en nuestras pasiones

Consenso
Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | La inversión temática es una de las tendencias más vigorosas en el mercado de fondos. Ya hay productos para invertir en casi cualquier sector de la economía e incluso en tendencias globales/transversales como el medio ambiente, la Nube, la inteligencia artificial, las compañías que siguen los criterios ASG (ambientales, sociales y de buen gobierno empresarial)… Pero ahora surgen temáticas aún más novedosas para invertir no sólo movidos por la razón, sino también por […]

Solo una profunda recesión impediría que el BCE reaccionara ante el cambio sustancial del entorno de la inflación

Consenso
Thomas Hempell

Thomas Hempell (Generali Investments Partners) | La proximidad de la zona euro a Rusia y Ucrania contribuye a una fuerte caída del sentimiento y la actividad. El principal factor es la gran dependencia de la región de las importaciones de gas ruso. En 2020 representaba alrededor del 45% de todas las importaciones de gas de la UE. Entre los países que están especialmente expuestos se encuentran Alemania e Italia, lo que hace que ambos sean especialmente vulnerables a las consecuencias […]

El BCE, bajo presión, debería anunciar una vuelta a los fundamentos de su mandato: garantizar la estabilidad de los precios

Consenso
franck dixmier allianz

Franck Dixmier (Allianz GI) | El Banco Central Europeo (BCE) está bajo presión. En marzo, dio un paso hacia la normalización de su política acomodaticia al acelerar el ritmo de reducción de su programa de compra de activos, pero sin abrir la puerta a una subida de tipos en el tercer trimestre. Desde entonces, las condiciones han cambiado: La inflación sigue aumentando y sorprendiendo al alza. Con una tasa anual del 7,5% en marzo, frente al 5,9% de febrero y […]

El IPC de marzo en EEUU no zanja el debate sobre los tipos terminales

Consenso
simon_harvey

Simon Harvey (Monex Europe) | Tras el reciente repunte de los rendimientos del Tesoro en la parte delantera y de las expectativas del mercado monetario sobre la trayectoria de la política de la Fed a corto plazo, el foco de atención de los mercados financieros se desplazó rápidamente a la parte trasera de la curva del Tesoro. Esto no se debió únicamente a la divulgación por parte de la Fed de información sobre sus planes de endurecimiento cuantitativo, que afectará […]

Los inversores deberían prepararse para nuevos ajustes de las políticas y la fijación de precios en cualquier dirección

Consenso
Pietro Baffico

Pietro Baffico (abrdn) | El BCE se encuentra entre la espada y la pared. Tiene que encontrar el equilibrio para gestionar el aumento de la inflación con los riesgos a la baja para el crecimiento. Mientras, la incertidumbre económica sigue siendo alta, alimentada por la brutal invasión rusa de Ucrania y por las sanciones de la UE. El BCE podría abstenerse de realizar cambios en su política monetaria en la reunión de este jueves y esperar a revisar su posición […]

La curva de tipos invertida, un aviso, no una alarma

Consenso

A&G | La semana pasada vimos como los tipos a 2 años en Estados Unidos se situaron por encima de los tipos a 10 años. Nos referimos a este fenómeno como inversión e la curva de tipos y ha sido históricamente un indicador adelantado de recesiones, pero muy adelantado.  Debemos tener presente que la muestra es muy escasa, pues sólo tenemos datos de 10 recesiones y las 10 han vendido precedidas pro una curva invertida, pero también en alguna ocasión, […]

El momento de la política fiscal

Consenso
oriol_aspachs

Oriol Aspachs (Caixabank Research) | Esta vez la política monetaria ni puede ni debe ser el principal instrumento con el que hacer frente a la crisis derivada de la guerra en Ucrania. No puede, porque los tipos de interés ya están en niveles muy bajos y porque la elevada inflación obliga a los bancos centrales a actuar con la máxima prudencia. El fuerte aumento del precio de la energía y de varias materias primas afectará a nuestra capacidad productiva y de […]

Los riesgos para el crecimiento son especialmente graves cuando las crisis del petróleo se derivan de acontecimientos exógenos del lado de la oferta

Consenso

Robeco | La Fed podría haber errado en su política iniciando este ciclo de endurecimiento monetario demasiado tarde. Uno de los principales riesgos a los que nos enfrentamos es que en los próximos meses se realicen subidas de tipos mayores de lo esperado. Realizar una evaluación económica ya resultaba difícil antes de la escalada de la crisis entre Rusia y Ucrania, debido a la distorsión sufrida por diversas series de datos tras dos años de Covid. Por ello, titulamos nuestro […]