Categoría: Recomendaciones Mercado Continuo

Previsible escenario más benigno para el sector Papel con recuperación de precios de venta: Ence ha corregido un -7% y alcanza un potencial del 36%

Consenso
Ence-Logo

Renta 4 | Tras un 2023 en el que las cotizaciones del sector papel quedaron por debajo de los índices y solo las generosas políticas de retribución al accionista consiguieron maquillar el comportamiento en un año de fuertes caídas en los precios de la celulosa, encaramos 2024 en un escenario más benigno, con recuperación en los precios de venta y normalización en el cash cost, lo que sin duda apoyará los márgenes de las papeleras, algo que creemos que se […]

Neinor Homes: con un DPA de 4,34 €/acción a pagar en los próximos 24 meses, el retorno vía dividendos adquiere mayor visibilidad

Consenso
Oficina de Neinor Homes

Renta 4 | Tras presentar sus resultados anuales con la entrega de 2.599 viviendas en 2023 y prevender en el ejercicio otras 1.925 unidades (preventas brutas), Neinor cuenta con una cartera de preventas de 1.283 viviendas, 4.146 unidades en desarrollo y un banco de suelo que permitirá la construcción de cerca de 12.700 unidades. En un entorno sectorial marcado por el desequilibrio entre la escasez de oferta de vivienda de obra nueva ante una demanda superior, creemos que las mencionadas […]

Viscofan da un guidance alentador, los márgenes están en expansión y tiene un dividendo atractivo: Comprar (P. O. de 53,8 a 61,1 eur/acc)

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Viscofan

Bankinter | Guidance 2024 alentador. Márgenes en expansión, generación de Flujo de Caja Libre recurrente y creciente y dividendo atractivo. Subimos recomendación a Comprar. Subimos nuestra recomendación a Comprar desde Neutral y revisamos el Precio Objetivo hasta 61,1€ vs 53,8€ anterior. Mejora sustancial del escenario en 2024, en línea con el guidance ofrecido por la Compañía. Por ello, revisamos al alza las estimaciones respecto a la última nota. Pese a situarnos en el rango bajo de las guías para 2024 y por […]

Gestamp: los objetivos para 2024 son conservadores y alcanzables, con la región NAFTA como una de sus debilidades; su P.O. cae hasta 3 €/ acción desde 4,90 €

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Gestamp- coche-eléctrico

Bankinter | Revisamos valoración tras los resultados de 2023. Vender. Precio Objetivo 3,0€Los resultados de 2023 muestran crecimientos sólidos, pero inferiores a lo estimado. Los aspectos más débiles son la evolución en NAFTA (20% de los ingresos totales del grupo) y la caída del margen EBITDA. Los objetivos para 2024 son conservadores y, por tanto, alcanzables. Nos preocupa la situación en NAFTA, la orientación de la Compañía hacia el vehículo eléctrico, cuya demanda ralentiza, y unas previsiones planas para la […]

Con la cartera de pedido en máximos de 14.200 M€ (3,7x ventas), CAF asegura gran parte del Plan de negocio 2026. P.O. a 41, 9 €/ acción desde 36,2 €/ accion

Consenso
CAF

Bankinter | Recuperación de márgenes en Autobuses. Progresa en el Plan estratégico 2026. Revisamos nuestras estimaciones y valoración tras los resultados de 2023. Opinión del equipo de análisis: Mantenemos nuestra recomendación de Comprar. Precio Obj: 41,9€/acc. (desde 36,2€/acc. ant.). Valoramos positivamente: (1) La elevada cartera de pedidos (en máximos, 14.200M€, 3,7x ventas), que asegura gran parte del cumplimiento del Plan de negocio 2026; (2) La mejora de los márgenes de negocio, especialmente en Solaris (autobuses), gracias a un mix de […]

Rebaja táctica en la recomendación de Faes Farma de Neutral a Vender, «vemos un mayor atractivo en tecnología o ciberseguridad»

Consenso
Faes Farma

Bankinter | Nuestra valoración de los resultados 4T 2023 es negativa. Los incrementos de ventas y EBITDA son moderados y reflejan una caída de ventas en la división de Salud animal y un estancamiento de ventas Farma en España tras discontinuar la comercialización de Ristaben y Ristfor. El negocio internacional crece a tasas de un dígito alto impulsado por las adquisiciones recientes. Ante unos incrementos inferiores a lo que estimábamos, ajustamos nuestras estimaciones a la baja y recortamos nuestro Precio […]

Los márgenes de CIE Automotive aceleran, la generación de caja es elevada y el endeudamiento sigue cayendo: Comprar (P. 0. 33,1 eur/acc)

Consenso
Fábrica CIE Automotive

Bankinter | Revisamos la valoración de CIE Automotive (CIE) tras resultados del 4T 2023. Comprar. Precio Objetivo 33,1 euros/acción. El 4T cierra un año remarcable. CIE publica cifras mejores de lo estimado que muestran crecimientos elevados. Destaca la fortaleza de los márgenes pese al contexto de tipos altos e inflación elevada. Una gestión eficiente de los gastos operativos amortigua el impacto negativo del tipo de cambio y el repunte de los costes de financiación. La generación de caja sigue siendo […]

Resultados 2023 de Amper en línea; 2024e – 26e: «clave» para ver la capacidad de mejorar en rentabilidad

Consenso
Logo Amper

Lighthouse | Crecimiento en ingresos hasta 369,4 M€ (+14,2% vs2022)… Totalmente en línea con nuestras estimaciones (EUR 368Mn). Por negocios, defensa, seguridad y comunicaciones representan c.22% s/ventas (EUR 83Mn) y energía y sostenibilidad el 78% (EUR 286Mn). Crece el peso del negocio internacional al 23% (vs 20% en 2022). La cartera de pedidos se sitúa en EUR 386Mn (+26% vs 2022). Donde consideramos clave primar la rentabilidad sobre volumen. … CON UN MARGEN BRUTO DEL 54,7% (VS 56,7% Y 55,0% EN 2021 […]

Los precios actuales de cotización de CAF no reflejan las perspectivas de la compañía: una contratación rentable y el “guidance” justifican una mayor valoración

Consenso
CAF

Renta 4 | Los resultados del ejercicio 2023 han cumplido con el “guidance” dado por la compañía, pero nos deja varios mensajes positivos: 1) Contratación más elevada y rentable y 2) “guidance” mejor de lo esperado. Todo ello nos lleva a esperar una revisión al alza de estimaciones por parte del consenso del mercado. Revisamos al alza estimaciones apoyado en una excelente contratación rentable y… 2023 cerró no sólo con la segunda mayor contratación de la historia de CAF (4.775 mln eur= 3.488 mln eur ferroviario + 1.287 mln […]

Los crecimientos de ventas y beneficios de Faes Farma son muy moderados: P. O de 3,30 a 3,10 eur/acc y recomendación de Neutral a Vender

Consenso
Faes Farma

Bankinter | Nuestra valoración de los resultados de Faes Farma (FAES) es negativa. Son inferiores a lo esperado en ventas, el EBITDA está en línea y son superiores en BNA, debido a un tipo del impuesto de sociedades. Los crecimientos de ventas y beneficios son muy moderados. Las ventas están lastradas por la división de Salud animal (ventas -11%) y la atonía del negocio farma en España (+1%). No da guías 2024, previsiblemente las dará en la habitual presentación anual a […]