Ana Racionero (Intermoney) | El pasado sábado, Villeroy comentaba en una entrevista a un periódico que el BCE podría bajar tipos en cualquier momento a lo largo de este año, lo que daba lugar a un “rally” de bonos, especialmente en el corto plazo. Hoy, su colega Centeno venía a corroborar esa visión cuando decía que el banco central debería rebajar los tipos de interés más pronto que tarde y mejor de forma gradual, ya que habría pruebas de que la […]
Bankinter | El BCE cumple con lo esperado y no modifica los tipos de interés. Tipo depósito: 4,00%, Director 4,50% y Marginal de Crédito 4,75%. Esta es la tercera reunión consecutiva que mantienen los tipos. Reiteran que los tipos se mantendrán en niveles suficientemente restrictivos el tiempo que sea necesario manteniendo un enfoque dependiente de los datos. Evita entrar en comentarios sobre recortes de tipos, es un debate que todavía no han mantenido en el BCE. No modifica el APP […]
Intermoney | El BCE dejó inalterados los tipos de interés por tercera vez, como se esperaba ampliamente y, más importante, también se mantuvo fiel al lenguaje anterior sobre hacia dónde se dirigen los tipos de interés, enfatizando principalmente la dependencia de los datos. El BCE buscaba una reunión con cierta monotonía y en la que se pudiese desprender un ligero tono “dovish” conscientes de que las condiciones financieras habían moderado, lo que suponía un riesgo claro para el recorrido deflacionistas de la UEM. En […]
Renta 4 | Apertura a la baja (futuro Eurostoxx -0,1%, S&P -0,4%) y de fondo en Japón hemos conocido el IPC de Tokio interanual de enero, con la general en +1,6% (+2,0%e vs +2,4% anterior) por debajo del 2% por primera vez desde mayo de 2022, lo que refuerza la opinión de que las presiones sobre los precios se están relajando, mientras que la subyacente +3,1% (+3,4%e vs +3,5% anterior). Ayer el BCE cumplió con lo esperado por el mercado y mantuvo los tipos sin cambios (depósito 4%, repo 4,5%). En […]
Dave Chappell (Columbia Threadneedle Investments) | Como era de esperar, el comunicado de prensa de Política Monetaria mantuvo la misma frase de “duración suficientemente larga” para describir las tasas sin cambio durante el período de espera en el que nos encontramos. La presidenta Lagarde había sugerido en una entrevista reciente la posibilidad de ajustes de tipos a partir de junio, y este tema se mantuvo durante toda la conferencia de prensa, donde sugirió que era prematuro discutir la flexibilización. Sin […]
Mohit Kumar (Jefferies) | Sin sorpresas en el comunicado del Banco Central Europeo. El lenguaje sobre la inflación sugiere que el BCE se siente cómodo con la tendencia a la baja de la inflación, lo que debería tranquilizarle a la hora de finalmente recortar los tipos. Sin embargo, la referencia a mantener los tipos restrictivos mientras sea necesario sugiere que aún estamos lejos de los recortes y apoya nuestra opinión de que el primer recorte se producirá en junio. Por […]
Madison Faller (J.P. Morgan Private Bank) | Es posible que los mercados tengan que esperar un poco más para ver bajadas de tipos. No es una sorpresa que el BCE haya mantenido hoy los tipos, sobre todo porque sus portavoces han sido bastante claros al afirmar que necesitan más confirmación de que la inflación está volviendo de forma sostenible a su objetivo. Esto concuerda con el reciente rechazo de los precios de mercado. Los datos salariales que se publicarán en […]
Felix Feather (abrdn) | La decisión del BCE de mantener los tipos no es ninguna sorpresa. Aunque todavía no coincide con las expectativas del mercado, que ve inminente un rápido ciclo de recortes, el BCE ha adoptado un tono algo más moderado. El mensaje actualizado reconocía la reducción de las expectativas de inflación y la continua fortaleza de la transmisión de una política monetaria más restrictiva a los precios de consumo. Aunque Lagarde no quiso pronunciarse sobre la posibilidad de […]
Pablo Duarte (Flossbach von Storch) | Tal y como se esperaba, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sus tipos de interés constantes y Christine Lagarde no hizo anuncios que cambiaran drásticamente las expectativas actuales de iniciar cortes de tipos en el verano. En los próximos meses una recesión anticipada podría acelerar los cortes de tipos mientras que la presión salarial y los riesgos geopolíticos podrían retrasarlos. La Eurozona se enfrenta a un panorama macroeconómico de recesión. En 2023, Alemania, la mayor […]
CdM | El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido este jueves mantener los tipos de interés, de forma que la tasa de referencia para sus operaciones de refinanciación seguirá en el 4,50%, mientras que la tasa de depósito permanecerá en el 4% y la de facilidad de préstamo en el 4,75%, según ha recogido Europa Press. De esta forma, el instituto emisor deja los tipos intactos por tercera reunión consecutiva desde que pisase el freno en […]