Nuevo paquete fiscal en EEUU: ¿sobrecalentamiento a la vista?

El FMI pronostica para la economía de EEUU un avance de +1,3 pp sobre la previsión anterior

Caixabank Research | En 2020, el Gobierno estadounidense aprobó paquetes fiscales de ayuda contra la crisis de la Covid-19 por valor de 4 billones de dólares (cerca del 20% del PIB). Asimismo, se acaba de aprobar un nuevo paquete por valor de 1,9 billones de dólares, en línea con la propuesta inicial del presidente Biden. Sin embargo, en una economía que se está recuperando con relativo vigor, ¿es un estímulo de 1,9 billones demasiado? Ya hay voces no solo republicanas, […]

Danske Bank se recupera del Covid19 pero sigue impactado por las investigaciones de blanqueo: Vender (P. O. 104 DKK)

Danske Bank

Alphavalue | Hay diferentes formas de analizar el precio de las acciones de Danske Bank. Los inversores más optimistas se fijarán en el segundo gráfico que tenéis a continuación. Danske Bank, en línea con sus comparables nórdicos, se ha puesto al día respecto a sus niveles anteriores a la crisis del Covid-19. Los inversores y analistas más escépticos, filas en las que estuvo enrolada AlphaValue durante algún tiempo, pondrán sus ojos en el primer gráfico y en el lento performance (evolución) […]

El Tribunal Constitucional alemán pone trabas al Fondo de Reconstrucción Europea, lo que podría retrasar aún más la recepción de fondos

Renta 4 | Las bolsas europeas comienzan la sesión sin apenas cambios (futuros Eurostoxx plano) pero con tono negativo en los futuros americanos (futuros S&P -0,8%) donde estarían pesando ventas obligadas. De fondo, los problemas en el Canal de Suez en vía de resolución, habiendo sido capaces de reflotar parcialmente el carguero que bloqueaba el paso aunque aún se desconoce cuándo se podrá reanudar el tráfico marítimo y por tanto dejar de afectar al comercio internacional (12% del cual pasa […]

Muchos inversores se mantienen al margen, a la espera de novedades sobre el rebrote en Europa y el proceso de vacunación

Vacunas Europa

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una sesión de continuas idas y vueltas y escasa actividad, los principales índices de las bolsas europeas y estadounidenses cerraron de forma mixta, muy cerca de sus niveles más altos del día. La sesión comenzó claramente a la baja en las principales plazas europeas y en Wall Street, no siendo hasta las últimas horas de la misma cuando los índices se giraron al alza.  Las dos fuerzas que vienen condicionando el comportamiento de la […]

La capitalización de Rolls Royce no difiere de la de hace diez años (8.886 M£): Vender

Alphavalue | La compañía británica aeroespacial y de equipamiento de defensa, Rolls Royce, bien puede ser calificada como un “despropósito” del mercado a los precios actuales. Reaccionó como cualquier call option ante una financiación barata. Pero se necesita mucha imaginación y paciencia para esperar que RR vuelva a su estatus de privilegio, es decir, a la cima de la industria europea de motores a reacción como la única compañía con una tecnología totalmente patentada. A estas alturas, y a pesar […]

AstraZeneca rebaja la eficacia de su vacuna al 76% (3 pp) para su aprobación en EE.UU

AstraZeneca

Bankinter | Tras la petición las autoridades de este país de actualizar los datos de los estudios presentados para aprobar su vacuna Covid-19 en los EE.UU., AstraZeneca rebaja ligeramente la eficacia al 76% (anterior 79%). Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Valoramos positivamente que la compañía responda con rapidez a la solicitud de los EE.UU., despeje las dudas sobre su eficacia y avance en el proceso de aprobación de esta vacuna en EE.UU. No obstante, el impacto en mercados […]

Las guías de BMW para 2021 son ambiciosas, pero alcanzables: Comprar (P. O. de 82,1 a 98,5 eur/acc)

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Bankinter | La reactivación operativa del fabricante alemán de automóviles, BMW, a finales de 2020 favorece un desempeño superior a lo inicialmente estimado. La exposición a China resulta clave para lograr esta evolución, al igual que una estricta gestión de costes, circulante e inversiones. Las guías para 2021 son ambiciosas, pero alcanzables. La estrategia de electrificación tiene sentido y los objetivos de márgenes EBIT del segmento auto apuntan a unas perspectivas optimistas para el conjunto del año. Ante ello, revisamos […]

IAG acuerda una línea de crédito por 1.800 M€ a tres años para reforzar su liquidez

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Bankinter | La línea está disponible para Aer Lingus, British Airways e Iberia, cada una con un límite prestatario separado dentro de una línea de crédito global. El vencimiento son tres años, pero es prorrogable a dos más. El crédito es avalado por aeronaves y derechos de despegue y aterrizaje. Esta línea se une a la emisión de bonos en dos tramos realizada esta semana: emitió 1.200 M€ a 4 y 8 años a un tipo de interés de 2,75% […]

Merlin Properties y Colonial cotizan con elevados descuentos sobre NAV (45% y 30%): Sobreponderar

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Renta 4 | A pesar de la salida de Colonial (COL) de S.B.A (las desinversiones de Alpha V representaban aproximadamente un 5% del total de activos de Colonial), el impacto será de aproximadamente un -2% sobre GRI (efecto positivo sobre la renta pasante al producirse las desinversiones sobre activos de menor calidad). Por su parte, continuamos asumiendo un escenario conservador de cara a 2021e, en el que descontamos un descenso de -2,0 p.p. de ocupación y -5,0% de rentas brutas […]

El fondo TerraMar aportará 200 M€ si la SEPI rescata a Abengoa con 250 M€

Link Securities | Abengoa (ABE) habría solicitado acogerse al Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas, creado por el Gobierno para ayudar a compañías impactadas por la pandemia y dotado con 10.000 millones de eruos, según fuentes cercanas a la compañía citadas el miércoles pasado por la agencia de noticias Europa Press. Así, ABG habría pedido a la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) el rescate para su sociedad Abenewco 1, a la que traspasó los activos y […]