Etiqueta: Deuda

Crédito: las empresas con grado de inversión son un camino a seguir

Consenso

Julien Houdain y Martin Coucke (Schroders) | El volátil comienzo de año para los mercados de crédito se ha calmado un poco en los últimos meses y parece que las principales economías han logrado evitar una recesión profunda. Sin embargo, con Europa aún ajustándose a las últimas subidas de tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE), la alta inflación y el bajo crecimiento siguen siendo una lucha dentro y fuera de la región. En este contexto, parece que la […]

Regreso a la austeridad de Alemania: el gasto deberá reducirse un 6,4% en 2024

Consenso
alemania_ampelmann

BancaMarch | El Consejo de Ministros alemán aprobó el miércoles el proyecto de Presupuestos para 2024, en el que planea volver a la senda de consolidación fiscal y que contempla un aumento del gasto en Defensa y recortes en todos los otros departamentos, entre los que los más afectados son Transporte, Ciencia y Familia. La partida de gasto deberá así bajar un 6,4%, desde 476.300 millones de euros en 2023 a 445.700 millones el siguiente. El déficit se calcula en […]

El bono de Sabadell ha batido al mercado europeo de deuda senior preferred en su conjunto

Consenso
Edificio-Banco Sabadell

Santander Corporate & Investment | Como detallamos en nuestro Quick Comment on Sabadell: Taking profit in senior preferred, nuestra idea de inversión direccional en deuda senior preferred (SP) de Comprar SABSM 5′ 29-28 (XS2598331242) ha dado buenos resultados, por lo que hemos decidido cerrarla ahora. Desde que añadimos esta idea a nuestra lista (véase nuestro Quick Comment on Sabadell: Improving fundamentals add appeal to senior preferred, published on 14 June), el bono de Sabadell ha batido al mercado europeo de deuda senior preferred (SP) […]

Este es el momento ideal para aumentar selectivamente la exposición al crédito europeo de alta calidad

Consenso
Alvaro Antón Luna

Álvaro Antón (abrdn) | La actual situación combina una economía que parece débil junto con una inflación elevada. Entonces, ¿por qué seguimos siendo relativamente positivos respecto al crédito con grado de inversión? Lo analizamos en nuestro artículo de esta semana. Tras un buen comienzo de año, los bonos europeos con grado de inversión (IG) han experimentado un periodo de volatilidad. Las turbulencias vividas en el sector bancario han impulsado el sentimiento negativo. La quiebra y el posterior rescate de Silicon […]

La debilidad manufacturera lleva la curva de Estados Unidos a niveles de máxima inversión

Consenso
Bonos del tesoro EEUU

Renta 4 | Las bolsas europeas abrirán planas en una sesión con menor volumen de lo habitual dada la festividad del 4 de julio, que nos dejará sin la referencia de Wall Street tras sólo media sesión ayer con variaciones mínimas. De fondo, mayores tensiones en la relación China-EEUU tras las represalias del gigante asiático (que siguen a la decisión de EEUU de imponer limitaciones al acceso a tecnología avanzada) con restricciones a la exportación de algunos metales (galio y germanio), cruciales para los […]

Deuda pública: una interesante oportunidad de inversión

Consenso
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Cristina Gavín (Ibercaja Gestión) | En este primer semestre del año, se han cumplido las previsiones de un escenario de recesión en Europa derivado del peso de Alemania, país que se ha visto afectado por la situación que vive el sector manufacturero, y que no se ha podido contrarrestar con el crecimiento económico visto en países con economías más sesgadas al sector servicios.  De cara a un segundo semestre donde anticipamos un claro estancamiento económico, apostamos por la calidad con […]

Crowdbonds: hay vida más allá de la deuda y las acciones

Consenso

José Antonio Caicoya y José María Galilea (Socios del despacho PPCP Legal & Finance)| El crowdfunding se ha visto ligado en España tradicionalmente a las startups y a la inversión inmobiliaria, con algunos intentos tímidos de financiar la revolución energética que nuestro país abandera. Las empresas medianas y las grandes se están perdiendo numerosas oportunidades de financiar proyectos sanos y generar nuevos activos para la inversión: colegios, hoteles, hospitales, gimnasios, infraestructuras municipales y un largo etcétera o, por el lado […]

Pese a las tasas de impago esperables en EEUU y Europa, la salud financiera de los emisores de deuda de alto rendimiento ha mejorado

Consenso
Akram Gharbi

Akram Gharbi (La Française AM) | La calidad general de los emisores de alto rendimiento (high yield), tanto en Estados Unidos como en Europa, es mejor hoy en día en comparación con ciclos económicos anteriores. Sin embargo, esto no sucede en el mercado deleveraged loans (crédito apalancado), concretamente en Estados Unidos, donde los emisores han sufrido importantes rebajas en los últimos meses. El número de emisores con calificación CCC ha aumentado considerablemente, especialmente en los sectores tecnológico y sanitario. El mercado […]

La deuda pública alcanza los 1,526 billones de euros y se sitúa alrededor del 112% del PIB

Consenso
España_Europa_billete_euro

CdM | La deuda de las administraciones públicas alcanzó en abril los 1,526 billones de euros, lo que supone una caída del 0,57% respecto a marzo y una tasa de crecimiento del 5,6% en términos interanuales, con lo que se coloca en el entorno del 112% del PIB, según los datos del Protocolo de Déficit Excesivo (PDE) avanzados por el Banco de España. El saldo de la deuda del Estado se elevó a 1,356 billones de euros, con un incremento […]

La tasa de default HY de Moody’s continúa al alza (+0,2pp hasta el 3,4% en mayo) y la agencia espera que toque un máximo del 5% en el 2T24

Consenso

Santander Corporate & Investment | Moody’s publicó el jueves su informe mensual donde anunció que hubo 16 defaults en mayo, igualando la cifra de marzo que supuso un récord mensual desde diciembre de 2020. De este modo, el saldo en los cinco primeros meses del año asciende a 62 defaults, con Norteamérica a la cabeza (42, más del doble de los 16 del mismo periodo de 2022), seguido por Europa (11), Latinoamérica (7) y Asia-Pacifico (2). Por sector, se sitúan a […]