El BCE profundizará en su relajación de los tipos de interés

Generali Investments | Los indicadores de actividad siguieron siendo débiles, pero el crecimiento del tercer trimestre, del 0,4% intertrimestral, sorprendió al alza.  Por consiguiente, y dado que en el horizonte se vislumbran signos de mejora, en los que el retroceso de la inflación desempeña un papel fundamental, elevamos nuestra previsión de crecimiento para 2024 al 0,8%.  Con una inflación general en torno al objetivo, una inflación subyacente en retroceso y una actividad débil, el BCE adelantará la relajación de su […]

La incertidumbre electoral se suma a la actitud pesimista de los bancos centrales

Michele Morganti

Michele Morganti (Generali Investments) | Tras las elecciones en EE. UU., seguimos aumentando la exposición a renta variable, aunque a un nivel de sobreponderación aún moderado. Hay tres factores en juego: el ciclo postelectoral suele ser positivo, la relajación de la Reserva Federal también lo es y observamos una rotación continuada desde el sector tecnológico estadounidense hacia sectores y países no tecnológicos. Además, el flujo de caja libre es muy positivo y las condiciones financieras están mejorando gracias a los recortes […]

Miembros del BCE señalan que disponen de herramientas para manejar la posible presión inflacionista tras la reelección de Trump

Sede del BCE en Frankfurt

BancaMarch | Nagel, miembro del BCE y también gobernador del Bundesbank, incidía sobre los nuevos desafíos para los bancos centrales con la reelección de Trump. Si bien advertía de la intensificación de las tensiones comerciales con posibles presiones inflacionistas, concedió un soplo de confianza al afirmar que las autoridades monetarias disponen de las herramientas necesarias para manejar la situación. Además, señaló que, la magnitud del impacto se espera que sea menor.  Por su parte, el vicepresidente de Guindos se centró en la […]

BCE: el mercado descuenta al 100% una cuarta bajada de tipos en diciembre e incluso otorga cierta probabilidad (25%) a que el recorte sea de 50 pb

BCE_Lagarde_octubre_2024

Renta 4 | Apertura ligeramente al alza en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +0,3%), a la espera de nuevas referencias en el plano macro y empresarial y de que se siga definiendo la composición del gobierno Trump 2.0. De fondo, cierto freno ayer en el dólar, que apoyó a Brent +3% y Oro +2%, recuperando parte de sus recientes recortes. En el plano macro, hoy destacamos la publicación del dato de salarios negociados en la Eurozona en 3T24, relevante por ser uno de los focos inflacionistas […]

Los inversores se han visto nuevamente forzados a recalibrar sus expectativas de bajadas de tipos

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tras una muy negativa semana para la bolsa estadounidense, con sus principales índices, yendo de más a menos durante la misma, cerrando con fuertes descensos, los mayores desde principios de septiembre, y que fue algo más neutra para las bolsas europeas, que terminaron la misma de forma mixta, con la española y la italiana liderando las alzas, los inversores afrontan una nueva semana, que presenta unas agendas macroeconómica y empresarial que, si bien no […]

Powell insiste en el buen estado de la economía estadounidense y apunta a una rebaja en los tipos de interés oficiales sin prisa

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BancaMarch | Las declaraciones de Powell hablan de una economía estadounidense “notablemente buena”, una inflación que continúa remitiendo –con altibajos– y una rebaja en los tipos de interés oficiales sin prisa. El líder de la Fed ha insistido en que la fortaleza económica no está enviando ninguna señal para que los oficiales de la autoridad monetaria se apresuren a recortar la tasa del dinero. Su mensaje de optimismo también se ha centrado en el compromiso de alcanzar el objetivo del […]

Los discursos de los oficiales de la Fed denotan incertidumbre y cautela

fed_powell_junio_2024

BancaMarch | Los discursos de los oficiales de la Fed denotan incertidumbre y cautela. El gobernador de Kansas indicó que aún queda pendiente ver hasta qué punto rebajarán los tipos de interés. La tasa neutral –nivel al que se mantiene una inflación estable y pleno empleo– es modelizada de manera recurrente por los oficiales. Si bien están de acuerdo en que los tipos neutrales han aumentado desde la pandemia, necesitan más datos y tiempo para evaluarla. La homóloga de Dallas apuntó que […]

Fed: ¿estamos ante un nuevo giro monetario de los tipos?

Jeffrey Cleveland, Jefe Economista de Payden & Rygel

Jeffrey Cleveland (Payden & Rygel) | Históricamente, cuando no hemos compartido las expectativas del mercado de renta fija sobre la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal , los pronósticos anticipaban un cambio en la evolución de los tipos.  En la reunión de noviembre, tal y como esperaba el consenso, la Fed se decantó por un nuevo recorte de 25 puntos básicos, pero aún no está clara la intensidad de la relajación del ajuste monetario en un futuro […]

La información sobre asuntos relativos a la política económica en algunas partes del mundo es cada vez más incierta

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Hans-Jörg Naumer (Allianz GI) | La semana ha estado marcada por varios acontecimientos clave para la economía global. No solo la Reserva Federal (Fed) anunció un nuevo ajuste en su política monetaria, sino que los ciudadanos estadounidenses acudieron a las urnas en unas elecciones presidenciales y legislativas de gran trascendencia, eligiendo tanto al futuro presidente del país como a los representantes de ambas cámaras del Congreso. Aunque a menudo se dice que el impacto de los acontecimientos políticos en los mercados es pasajero, no sería realista […]

Fed: ¿Diciembre sí o no?

fed_7nov_2024

Intermoney | La Reserva Federal cumplía con lo esperado al recortar el rango de los fed funds en 25 p.b. situándolos en el 4,5%-4,75%. La decisión era acompañada de un comunicado que ofrecía pocas indicaciones sobre cuándo el FOMC volverá a recortar los tipos de interés y hacía varias referencias a la necesidad de seguir de cerca los datos y los acontecimientos que se vayan produciendo. Otra cosa son los detalles que se podían desprender del comunicado. Yendo paso por paso, el informe repetía que los […]