Categoría: Consenso del Mercado

El mercado entra en modo defensivo

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Ana Racionero (Intermoney) | La fortaleza de los datos americanos de ayer elevaba la rentabilidad del 2 años UST más de 8 pb hasta el 4.955%, aproximándolo al nivel clave del 5%, y los mercados monetarios retrasaban el primer recorte de tipos de la Fed de noviembre a diciembre. El USD subía frente a sus pares por cuarto día consecutivo. Las bolsas retrocedían y deshacían las ganancias tras el tirón provocado por la publicación de los resultados de Nvidia ante el […]

Europa vuelve a sonreír tras 5 trimestres de estancamiento

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Santander | Demasiado bueno para ser cierto. Vuelven los inflows hacia crédito, incluso en HY (ver detalles más abajo), el primario sigue en niveles récord (€10mm ayer) y muy demandado, las volatilidades siguen hundidas. Además, la recuperación económica parece seguir su curso post-PMIs de mayo publicados ayer, en 52,3 (vs. 51,7p, el nivel más alto en un año) y con Alemania liderando la recuperación (+1,6pt hasta 52,2). Y mientras que las bolsas y el crédito siguen en zona de máximos, el […]

Quien tiene una casa en la Eurozona tiene un tesoro

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Rita Sánchez Soliva (Caixabank Research) | El BCE ha comenzado a publicar una estadística experimental 1 que permite analizar de forma amplia cómo se distribuye la riqueza en la eurozona al ofrecer, por primera vez, datos desagregados por distintos tramos de riqueza. De hecho, la información se desglosa para cada uno de los deciles 6, 7, 8, 9 y 10 superiores de riqueza neta y para el 50% inferior (bottom 50%).2 En este artículo vamos a mostrar una comparativa entre los principales países […]

Las actas de la FED y los PMI provocan subidas de las rentabilidades

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Ana Racionero (Intermoney) | Al cierre de la sesión europea de ayer se publicaban las actas de la FED, de cuya lectura se desprendía que varios de sus miembros abogaban por un mayor endurecimiento de la política monetaria al cuestionar que el nivel actual sea lo suficientemente restrictivo como para terminar de doblegar la inflación, elevando el billete verde hasta máximos semanales y provocando un retroceso de la renta variable y un aumento de los rendimientos de los UST a corto […]

El mercado está corrigiendo supuestos erróneos

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Robert Almeida, gestor de carteras y estratega de inversión mundial de MFS Investment Management | Inflación En las últimas semanas, diversos datos de inflación han pillado al mercado por sorpresa. Sin embargo, no sorprendieron a las personas que compran alimentos, pagan facturas de suministros o abonan una renta. Los precios de las materias primas se han disparado y han superado a los precios de las acciones desde comienzos de año, si bien lo más grave para los hogares ha sido […]

La previsión de crecimiento del PIB para España en 2024 mejora dos décimas hasta el 2,1%, según Funcas

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Funcas | Revisamos al alza en dos décimas la previsión de crecimiento del PIB para 2024, hasta el 2,1%. La mejora responde a un crecimiento mayor de lo esperado en el último tramo de 2023 y el primer trimestre del presente ejercicio, a lo que se suma que los indicadores más recientes apuntan a un vigor similar en el segundo trimestre. De los 19 panelistas, 13 han revisado sus previsiones al alza y ninguno a la baja. El consenso mantiene […]

Moody’s: Los default mundiales subieron al 5,2% en abril

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Santander | El mercado primario europeo de bonos High Yield se mostró muy activo la semana pasada, y este mes de mayo ya es el más activo de la historia, con operaciones por un importe total de EUR 2,9mm, lo que sitúa el volumen mensual en EUR 9,3mm, que excede los EUR 9,2mm emitidos en mayo de 2021, anterior récord del mes, según LCD. El volumen total de la semana pasada se vio respaldado por la refinanciación de operaciones tipo […]

Garanti, del BBVA, “in the money”

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Jefferies | Turquía, ahora en el punto de mira. Las conversaciones preliminares de Koc Holding para vender su participación del 61,2% en Yapi Kredi (8,8% de cuota de mercado) ponen la exposición turca de BBVA en el punto de mira, esta vez por una buena razón. Creemos que un acuerdo supondría un fuerte respaldo al reciente giro en la política económica de Turquía (véanse las notas de nuestro reciente viaje). También podría tener implicaciones positivas en la valoración si finalmente […]

Merlin: los inversores se han mostrado cautelosos sobre el aumento de capital de 1.000 millones

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Morgan Stanley | MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA, EQUALWEIGHT, 9.7 EUR, | Merlin ha presentado unos resultados en línea con lo esperado, con el EPRA NTA estable en 15.2€/Acción, en la medida en que el porfolio no se ha revalorizado. EL BPA recurrente ha sido de 0.15€, un 4% abajo y/y, lastrado por los centros de datos y mayores costes financieros. Los alquileres han subido un 4%, +3% en oficinas, +5% en logística y +5% en centros comerciales. Los analistas reiteran […]

Europa: Ingresos (-4,5%) y BPA (-7,2%) vuelven a caer en 1T24

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Santander | Pivoting del BCE, brotes verdes en la economía y… mejora de beneficios empresariales. Esta semana los flash PMIs de mayo nos darán mucha más luz sobre la cada vez más esperada recuperación económica en la EZ y tras semanas de sorpresas al alza en los indicadores adelantados de actividad económica y sentimiento. Recuperación que también comienza a ser algo más visible en el balance de resultados empresariales. No tanto por la foto inicial, donde tanto ingresos (-4,5%) como […]