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BCE: Comunicación sin cambios y un claro rechazo a las rápidas bajadas de tipos

Consenso
Ulrike Kastens

Ulrike Kastens (DWS) | Como se esperaba, el Banco Central Europeo (BCE) ha mantenido hoy sin cambios sus tipos de interés oficiales. La presidenta del BCE, Lagarde, reiteró que los tipos de interés deben mantenerse en sus elevados niveles actuales para alcanzar el objetivo de inflación a medio plazo del 2%. En vísperas de la reunión, se había especulado con la posibilidad de que el BCE se planteara también un recorte más rápido de los tipos, tal y como había […]

El BCE mantiene los tipos y reitera que seguirán en niveles restrictivos un tiempo largo

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BCE_diciembre_23

CdM | El Banco Central Europeo (BCE) ha mantenido sin cambios este jueves los tipos de interés en la zona euro por segunda reunión consecutiva. La decisión se ha situado en línea con lo esperado. El tipo de interés de las operaciones principales de financiación se mantiene así en el 4,5%; los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito en el 4,75%; y la facilidad de depósito en el 4,00%. «Aunque la inflación ha caído en los últimos […]

Es posible que el BCE haya puesto fin al ciclo de subidas de tipos, pero los mantendrá en niveles elevados en 2024

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Capital Group | El invierno está llegando a Europa. Las encuestas empresariales más recientes muestran un marcado deterioro de la actividad económica de la eurozona y algunas economías presentan un riesgo notable de contracción. La construcción de viviendas se ralentiza y la actividad manufacturera resulta especialmente débil, ante la desaceleración de la demanda, tanto interna como de exportación, y la acumulación de existencias. La actividad del sector servicios, que había mostrado capacidad de resistencia en los últimos meses, se ha […]

Hoy atención a las reuniones del BCE (donde se esperan tipos sin cambios: depósito 4,0%, repo 4,5%) y del Banco de Inglaterra (tipos también constantes en 5,25%)

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Sede Frankfurt- Banco Central Europeo

Renta 4 | Apertura al alza (futuros Eurostoxx +1%), recogiendo la reacción de los mercados americanos al discurso de Powell ayer después del cierre europeo, que el mercado interpretó como dovish. Al no enfriar excesivamente las expectativas de recortes de tipos del mercado, lo que hizo fue intensificarlas. En línea con lo esperado, mantuvo tipos sin cambios (5,25%-5,50%). Y aunque revisó su dot plot sólo ligeramente a la baja (espera 3 bajadas de tipos en 2024 vs 2 anteriores) y […]

Los niveles de liquidez siguen siendo extraordinariamente elevados y el BCE es muy consciente de ello

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Cristina Gavín (Ibercaja) | Una vez que el mercado ya ha dado por finalizado el ciclo alcista de tipos en EEUU, la clave de cara a las próximas reuniones va a estar en los mensajes que transmita la Reserva Federal en cuanto a sus previsiones de crecimiento e inflación. El pasado 21 de noviembre, en la publicación de las actas referidas a la última reunión, se podía apreciar un claro consenso acerca de la necesidad de proceder con cautela y […]

El plan de comunicación del BCE para la próxima semana será no hacer nada pero mantener todas las opciones abiertas, para no descontrolar al mercado

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Sede del BCE en Frankfurt

Intermoney | Ante los débiles indicadores y una inflación descendente en la Eurozona, no nos extraña que haya habido un cambio en el tono de los miembros del BCE. El letón Kazaks, dijo que probablemente no es necesario reducir los costos de endeudamiento en los primeros seis meses del próximo año, intentando enfriar el rally alcista que vimos en la sesión del día anterior en la deuda pública europea donde los rendimientos caían en más de 10 p.b. Sin embargo, […]

Las expectativas del BCE (3,8% a un año) señalarán hasta qué punto las presiones inflacionistas siguen siendo un problema

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BCE_Atril_Prensa

Renta 4 | Apertura plana, si bien vemos caídas superiores al 1% en las bolsas asiáticas a pesar de que los PMIs Caixin de noviembre mejoran (servicios 51,5 vs 50,7e y 50,4 anterior y compuesto 51,6 vs 50,0 anterior) y el IPC de Tokio modera, general 2,6% i.a. (vs 3,0%e y 3,2% anterior revisado a la baja) y subyacente 3,6% i.a. (vs 3,7%e y 3,8% anterior). Los mercados parecen querer tomarse un respiro tras un extraordinario mes de noviembre. Además de contar con los PMIs finales (servicios y compuesto) de noviembre […]

El BCE eleva los requisitos de capital de CaixaBank (8,58%,+14 p.b.), BBVA (9,09%, +37 p.b.) , Sabadell (8,93%, +28 p.b.) Bankinter (7,8% ,+8 p.b.) para 2024

Consenso
El BCE se pronuncia sobre la banca española

Renta 4 | El BCE ha comunicado a las entidades los requisitos de capital que deberán cumplir a partir del 1 de enero de 2023. Unos requerimientos que han mostrado cierto aumento vs 2023 que se explica por la aplicación de la nueva metodología del Banco de España y no por un deterioro de cada entidad. Recordamos que estos requerimientos en caso de no cumplirse supondría la limitación de las políticas de distribución de dividendos. BBVA deberá tener un CET […]

Los mercados monetarios pasan a descontar una bajada de 25 pb en abril por parte del BCE

Consenso

Ana Racionero (Intermoney) | En la tarde de ayer, la caída del rendimiento del dos años UST se frenaba al 4.64% después de haberse dejado 10 pb con las declaraciones de Thomas Barkin, de la FED de Richmond, quien decía que la Fed debía dejar la puerta abierta a posibles subidas, a pesar de que sus colegas, Loretta Mester y Raphael Bostic, se declaraban convencidos de que la política monetaria iría por el buen camino, indicando que la FED podría haber […]

Se abre el debate en el BCE sobre la idoneidad de finalizar las recompras de bonos para acelerar la reducción del balance

Consenso
Sede del BCE en Frankfurt

Banca March | El Banco Central Europeo considerará la finalización de las recompras de bonos para acelerar la reducción de balance. Según ha anunciado Christine Lagarde en la Audiencia del Parlamento Europeo, se espera endurecer la política monetaria mediante la reducción de adquisición de bonos del año que viene. El Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP, por sus siglas en inglés) de 1,7 billones de euros, establecía la reinversión de las ganancias de activos hasta finales de 2024. Sin […]