Etiqueta: Política monetaria

La fragmentación política hace más difícil que el BCE tenga la capacidad de la FED o el Banco de Japón

Consenso
Europa dibujo Medina

Miguel Navascués | Para hacer frente a las consecuencias del confinamiento, es necesario que el estado se endeude y cubra necesidades que antes no existían. Me refiero al aumento del paro, el aumento del cierre de empresas que deseamos vuelvan a abrir cuanto antes, la severa caída de la producción que debe restituirse a su tendencia anterior lo antes posible; en fin la normalización lo antes posible del funcionamiento de los canales dañados de las empresas y su relación con […]

Buena parte de las presiones inflacionistas son transitorias y no deberían forzar a los Bancos Centrales a la normalización de su política monetaria

Consenso
BCE_Atril_Prensa

Renta 4 | Apertura ligeramente a la baja de los futuros (Eurostoxx 50 -0,10%, S&P 500 -0,30%) a pesar de las subidas en Asia, y tras el buen dato de empleo americano conocido el viernes que vino a demostrar que el ritmo de recuperación de la economía se consolida, y continúa avanzando hacia los objetivos de pleno empleo de la FED.  Un dato de empleo que pone el foco en el próximo movimiento de la FED, tras los comentarios de […]

Fed: no tan progresiva como se cotiza

Consenso
Fed_Reuniones

Intermoney | En la práctica, la estrategia de salida de la Fed será muy progresiva y, en IM, prevemos el final de sus compras netas de activos en julio de 2022 y que la primera subida de tipos en EEUU llegue entre 9 y 12 meses después, partiendo de un escenario en el que la actividad se comportará mejor de lo que se teme. De hecho, aun planteando un desempeño positivo de la economía estadounidense, dibujamos un escenario en el que la […]

El Banco de Inglaterra mantiene los tipos de interés en el +0,1% y el volumen de compras en 875.000 M£

Consenso
Banco de Inglaterra

Renta 4 | Apertura plana, con Estados Unidos repitiendo el cierre de ayer y los mercados europeos sin cambios. En lo que llevamos de semana, la rentabilidad del bono estadounidense ha recuperado parte del terreno perdido (Estados Unidos 1,23% +7 p.b. vs min) y podrían descontar un buen dato de empleo.  Sin duda alguna la atención del mercado en el día de hoy se centrará en los datos de empleo en Estados Unidos que se publicarán a las 13:30 p.m. […]

El ‘cheap money’ ha calado en bancos y en cíclicos pesados, pero hasta ahora apenas ha repercutido en nuevas expectativas para 2022

Consenso

Alphavalue | Una pregunta comprometida y recurrente que nos llega a AlphaValue es: “¿Qué hubiese sido de los beneficios esperados para 2021 sin las ayudas de los bancos centrales?«. Presumiblemente, la respuesta sería «un desastre total», ya que 2020 fue un auténtico descalabro, sobre todo en el sector financiero y la destrucción de las operaciones sufridas en la mayoría de las industrias estaría repercutiendo hasta bien entrado 2021 y el 2022. La pregunta alternativa puede ser hasta qué punto se […]

El vicepresidente de la Fed confirma subidas de tipos en 2023, expectativa que ya descuenta el mercado

Consenso
fed_richard_clarida_vicepresidente

Renta 4 | Los futuros de los índices apuntan hacía una apertura sin apenas movimientos en Europa y Estado Unidos, con muy poco dato macroeconómico reseñable esperado para el día de hoy.  Como dato negativo, destacamos que se ha publicado un nuevo estudio en Inglaterra que reduce significativamente la eficacia de las vacunas contra la infección por la variante delta desde un 64% hace un mes hasta un 49% (-15 p.p.), pero también la protección de las mismas en el […]

Sin una reestructuración decisiva, muchos bancos serán incapaces de compensar su coste de capital, incluso con tipos más favorables

Consenso

Scope | Los bancos europeos han resistido a la recesión económica causada por el Covid-19. A medida que las economías se recuperan, el riesgo se desplaza a la retirada del apoyo fiscal, monetario y regulatorio y a las debilidades anteriores a la crisis, como la rentabilidad básica. A medida que aumenten las tasas de vacunación y los países avancen hacia la consecución de la inmunidad colectiva, el debate del mercado se desplazará hacia la sostenibilidad de la recuperación económica. Un […]

La Fed comenzará a preparar el mercado para el tapering a partir de la reunión del Jackson Hole

Consenso
jerome_powell_28_julio_2021

Banco Sabadell | Tal y como se esperaba, en la reunión de esta semana la Reserva Federal no realizó cambios significativos en su comunicado. Mantuvo los tipos de interés inalterados y las compras deuda a su ritmo actual (80.000 millones de dólares mensuales en Treasuries y 40.000 millones de dólares en MBS). No obstante, Jerome Powell reconoció avances desde junio en el crecimiento y la inflación aunque pospuso cualquier decisión sobre el tapering a ver una mejoría adicional en los […]

Fed: la recuperación está en marcha, el tapering se acerca

Consenso
Paolo Zanghieri

Paolo Zanghieri (Generali) | En una reunión más bien poco intensa, la Fed volvió a presentar su visión de una economía que se fortalece y que sólo ejerce presiones temporales sobre la inflación. En el comunicado de prensa se advirtió que el progreso de la economía es incompleto, pero también se señaló que se acerca el momento adecuado para retirar el apoyo. Al igual que en las reuniones anteriores, el presidente Powell señaló que aún no se ha alcanzado el […]

La Fed mantiene tipos 0-0,25%, compras mensuales de 120.000 M$ y empieza a considerar el tapering sin prisas

Consenso
jerome_powell_28_julio_2021

Renta 4 | Apertura sin apenas movimientos (Eurostoxx 50 -0,1%, S&P 500 plano), pendientes un día más de los resultados empresariales y haciendo lectura de la reunión de la Fed, que se saldó sin cambios en política monetaria (tipos 0-0,25% y compras mensuales de 120.000 millones de dólares) y apuntando a que se está empezando a considerar el tapering (inicio de reducción de las compras de deuda) aunque sin prisas, hasta que vean un progreso sustancial hacia su doble objetivo […]