Etiqueta: Política monetaria

Los débiles datos americanos refuerzan la expectativa de dos bajadas de tipos de la Fed en 2024

Consenso
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Renta 4 | Las bolsas europeas abren al alza (futuros Eurostoxx +0,5%) tras la negativa sesión de ayer. En Estados Unidos, los datos de precios a la producción (por debajo de lo esperado) y desempleo semanal (más elevado de lo previsto y en su nivel más alto desde agosto 2022, lo que sugiere enfriamiento del mercado laboral) hicieron que las TIRes continuasen moderando (T-bond -7 pb), tras el buen dato de inflación del miércoles y a pesar del tono más duro de la Fed (“dot plot” 2024 […]

La Fed apunta a un recorte en el año

Consenso
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Intermoney | La reunión de la Reserva Federal era una de las más esperadas primero por la nube de puntos y las nuevas proyecciones trimestrales, y segundo por la posible información que pudiéramos sacar sobre el posible calendario de recortes. Al encuentro llegábamos tras una falta evidente de debilidad en los informes de empleo, pero con último dato de inflación el cual conocíamos horas antes del evento del banco central y que dejaba una lectura más amigable. Como era de […]

La Fed actualiza su “dot plot”, endureciéndolo desde los 3 recortes previstos para 2024 hasta solo 1 ahora

Consenso
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Renta 4 | Las bolsas europeas abren sin apenas cambios (futuros Eurostoxx -0,3%) haciendo lectura del mensaje de Powell: los tipos estarán altos por más tiempo ante la falta de confianza suficiente sobre el control de la inflación (son necesarios más datos buenos como el de ayer, con lo que nos mantenemos en un mercado data-dependiente). Aunque endurece el “dot plot” a solo 1 recorte en 2024, los datos tendrán la última palabra, y el mercado mantiene 2 bajadas tras el buen dato de inflación. En […]

Powell descarta la posibilidad de que la Fed baje dos veces sus tasas de interés en 2024

Consenso
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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Las cifras de la inflación de mayo en Estados Unidos, mejores de lo esperado, impulsaron ayer con fuerza al alza tanto a los mercados de bonos como a los de acciones europeas, cuyos índices cerraron el día con fuertes avances. Posteriormente, y como luego desarrollaremos, la euforia de los inversores fue moderada por lo comunicado por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), al término de su reunión de dos días, y por lo […]

Vuelve el “más altos durante más tiempo”

Consenso
Claudio Wewel, estratega de divisas en J. Safra Sarasin Sustainable AM

Claudio Wewel (JSS Sustainable AM) | El repunte de los datos macroeconómicos ha llevado a los mercados a esperar menos recortes de tipos. El verano se presenta difícil para los activos de riesgo, aunque seguimos siendo constructivos. Análisis – Buen comportamiento de la renta variable en la primera quincena de mayo Los mercados de riesgo han tenido un impresionante comportamiento durante mayo. Sin embargo, la tendencia alcista se ha suavizado en la segunda mitad del mes, a medida que la […]

Con la Reserva Federal en espera, ¿se han acabado los argumentos a favor de los bonos?

Consenso

Nanette Abuhoff y Alex King (Wellington Management) | Dado que los datos de inflación han sido más elevados de lo esperado recientemente, el número de recortes de tipos de la Fed esperados por el mercado en 2024 ha caído de seis a principios de año a sólo uno o dos. A finales de abril, el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años había subido más de 80 puntos básicos en lo que va de año y el índice Bloomberg US […]

El retraso en los recortes de la Fed, oportunidad para la bolsa europea

Consenso
Gianluca Bergamaschi

Gianluca Bergamaschi (Generali AM) | Si la Fed no anuncia medidas de relajación en su política y rebaja los tiosos inversores pueden sacar partido del creciente diferencial de tipos de interés entre la zona euro y Estados Unidos mediante diversas estrategias. Una opción es invertir en bonos estadounidenses líquidos, en particular bonos del Tesoro y bonos corporativos con grado de inversión, que ofrecen mayores rendimientos en comparación con sus homólogos europeos. Sin embargo, es crucial recordar que estas estrategias conllevan un […]

El mercado da por hecho que la Fed mantendrá tipos en 5,25%/5,50% ante la falta de progreso hacia el objetivo de inflación

Consenso
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Renta 4 | Las bolsas europeas abren con ligeras alzas (futuros Eurostoxx +0,3%) tras una sesión de menos a más en Wall Street, apoyada por cierta relajación en TIRes (-6 pb) tras el buen resultado de la subasta de deuda (sólida demanda) y a la espera de las dos grandes referencias de hoy: el dato de inflación americana y la reunión de la Fed. En lo que respecta al IPC de mayo en Estados Unidos, y tras un dato en abril que cumplió con las […]

Un momento de delicado equilibrio

Consenso
Raphael Olszyna

Raphael Olszyna-Marzys (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | Un crecimiento económico más suave y un mercado laboral más equilibrado deberían reducir las presiones inflacionistas. El problema es que la inflación tardará en volver a su objetivo, lo que exige un enfoque gradual de la relajación de la política monetaria. Con todo, dado que el mercado laboral ha vuelto a situarse donde la Reserva Federal quiere, algunos miembos de la Fed señalarán el riesgo de esperar demasiado. Las nuevas proyecciones de la […]

¿Cuál es el futuro de los recortes de tipos de la Fed? Esperar a ver qué pasa

Consenso
Francois Rimeu

François Rimeu (La Française AM) | Se espera que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantenga sin cambios sus tipos de interés oficiales en su reunión de junio. Sin embargo, las nuevas proyecciones económicas probablemente indicarán menos recortes de tipos este año, con dos recortes de 25 puntos básicos (pb) cada uno, lo que reduciría el tipo director del 5,4% al 4,9% a finales de año. Estas son nuestras expectativas para la reunión del miércoles:  La Reserva Federal mantendrá los […]