Etiqueta: Política monetaria

Powell evitará adelantar ningún cambio en su actual ritmo de alzas de tipos

Consenso
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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Los principales índices bursátiles europeos cerraron la primera sesión de noviembre con significativos avances, manteniendo el buen tono mostrado en el mes de octubre, aunque lo hicieron lejos de sus niveles más altos del día. En ello tuvo mucho que ver el giro a la baja que se dio Wall Street poco después de iniciar su sesión, giro que fue consecuencia principalmente de los “buenos datos” macroeconómicos que se publicaron ayer en Estados Unidos y […]

Turno de la Fed, ¿suavizará su discurso o se mantendrá ‘hawkish’?

Consenso
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Renta 4 | Apertura al alza en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,4%, futuros S&P +0,2%), en una sesión que estará protagonizada por la reunión de la Fed. En el plano macro, la atención estará en el ADP de empleo privado en Estados Unidos (que podría moderarse en octubre) y los datos finales de PMIs manufacturero en Europa (que deberían confirmar el fuerte deterioro mostrado ya por los preliminares, hasta 46,6 desde máximos de 63 a mediados de 2021). Asimismo, […]

Estanflación a la vista

Consenso
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Natalia Aguirre (Renta 4) | La inflación se mantiene como la principal preocupación de los inversores. Mientras en Estados Unidos se va apreciando un techo en la tasa general, se mantiene la presión sobre la subyacente. Por lo que respecta a Europa, la preocupación es mayor, siendo más complicado establecer un techo y un ritmo de caídas sostenible dado el shock energético al que se está viendo sometida la economía europea ante el freno a los suministros rusos. Un shock energético que podría persistir durante más tiempo del inicialmente esperado, sin prever una […]

¿Última subida de 0,75 p. p. de este año por parte de la Fed?

Consenso
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Caixabank Research | En su reunión de la semana que viene creemos que la Fed realizará la cuarta subida de 0,75 p. p. consecutiva para situar el intervalo objetivo en el 3,75%-4%, el nivel más elevado desde inicios de 2008. Los datos de inflación (en el 8,2% interanual en septiembre, según el IPC general) y la fortaleza del mercado laboral (con la tasa de paro en el 3,5%) no permiten todavía a la Fed reducir el ritmo del endurecimiento de […]

El guiño llega ahora por el lado del BCE: “dovish hike”

Consenso

Santander Corporate & Investment | La ausencia de debate sobre QT (la decisión se tomará en diciembre y la ejecución más adelante -y sólo para el APP ya que las reinversiones del PEPP seguirán sin cambios hasta diciembre 2024) fue el primer anuncio dovish que provocó mejoras sólidas en el crédito periférico, con el spread del BTP mejorando ayer 17pb en el 10 años. Lagarde sumaba referencias a la todo el camino ya andado o “hemos hecho un progreso sustancial”, […]

El BCE sube otros 75 pb los tipos de interés y cambia las condiciones de las TLTRO

Consenso
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Intermoney | Pocas sorpresas en la reunión del BCE, la institución ha subido el tipo de interés oficial del euro 75 pb, dejando la facilidad de depósito al 1.50%, su nivel más alto desde 2009. Además, el BCE modificaba las reglas del programa TLTRO, a partir del 23 de noviembre, para ajustar el tipo de interés aplicable e impedir de este modo que la banca obtenga unos beneficios extraordinarios con el carry trade (coger el dinero de las subastas y […]

El Banco de Canadá reduce el ritmo de subidas de tipos (50 pb vs los 75 esperados)

Consenso
Banco central de Canadá

BancaMarch | El banco central sorprendió al mercado con una subida de 50 puntos básicos frente a los 75 que esperaba el consenso, situando el tipo de referencia en el 3,75%. La autoridad monetaria ha destacado que las recientes subidas de los tipos de interés se están haciendo evidentes en las áreas económicas más sensibles, con un retroceso brusco de la actividad inmobiliaria y una moderación del gasto de empresas y hogares. En las dos pasadas reuniones, el Banco de Canadá […]

El fuerte repunte de la inflación forzará al BCE a mostrar su cara más agresiva

Consenso
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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer al alza por tercera sesión de forma consecutiva, apoyados en el buen comportamiento de los bonos y en la debilidad del dólar, dos de los factores que en los últimos meses vienen condicionando el comportamiento de la renta variable occidental. En este sentido, señalar que el reciente rally experimentado por los bonos soberanos europeos y estadounidenses, que ha provocado un fuerte ajuste a la baja de sus rendimientos, ha […]

La esperanza de que la inflación esté tocando techo y pronto haga bajar los tipos no se cumplirá, por lo menos, hasta el 1S2023

Consenso
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Thomas Tilse (Allianz GI) | Las encuestas de confianza sobre la situación económica (como, por ejemplo, los índices de gestores de compras o PMIs), están tendiendo a la baja y empeorando mes a mes. Lo contrario sucede con las encuestas de inflación, cuyas expectativas van en aumento. Las perspectivas a medio plazo de Estados Unidos se han deteriorado particularmente. La inflación subyacente, es decir, excluidos los precios de los alimentos y la energía, persiste por encima del umbral del 6%, […]

El Libro Beige pinta un panorama económico más pesimista a tenor de una demanda cada vez más débil

Consenso
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Intermoney | La Reserva Federal publicó el Libro Beige en el que pintaba un panorama económico más pesimista a tenor de una demanda cada vez más débil al tiempo que la Fed endurece la política. Aunque a pesar de eso, desde el último reporte la actividad económica se expandió “modestamente”. Una nota positiva estaba en el lado de los precios, y es que, siguiendo un descenso de los combustibles fósiles, las materias primas y los fletes, hay cierto optimismo en que los incrementos de precios […]