Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Las subidas de precios de las telecos empiezan a llegar a las cuentas: los ingresos de servicios móviles aumentan un +2%

Consenso

Morgan Stanley | Además de los múltiples catalizadores al alza para el sector en Europa, Frederick Brennan destaca que las subidas de precios aplicadas por las operadoras, en línea con las subidas de inflación, ya están empezando a llegar a sus cuentas de resultados… con una aumento de ingresos en servicios móviles del +2% YoY, el más alto de los últimos 10y y siendo ya el tercer trimestre de subidas consecutivo. En 2023 las operadoras siguen planeando más subidas, por […]

La calidad de los activos de la banca italiana hace que sea muy probable que suban guidance por encima de 6 Bn€ o incluso más a lo largo del año

Consenso
Ofician Intesa San Paolo

Morgan Stanley | Nuestros analistas piensan que los bancos italianos volverán a presentar un fuerte NII en 1T23, dado el limitado efecto pass through en los depósitos por el momento con la beta de los mismos todavía en el 6% y se mantiene un 3% por encima de las estimaciones de consenso. La calidad de los activos que además tiene la banca italiana hace que sea muy probable que suban guidance por encima de 6Bn€ o incluso más a lo […]

Accor ofrece el potencial de revisiones de beneficios al alza, diposals, buybacks, objetivos de crecimiento al alza: de Equal a OverWeight (P. O. de 35 a 37 eur/acc)

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Morgan Stanley | Según Jamie Rollo (analista), el sector de hoteles de lujo está infravalorado por los inversores, ya que si bien constituyen tan solo un 4% del total de la industria hotelera, estima que podrían llegar a representar el 20% de los ingresos del sector en el medio plazo, dado su elevado RevPAR. Además, la demanda de los hoteles de lujo goza de los mismos impulsos que la de los bienes de lujo (democratización del lujo, demanda de China…), […]

Las compañías de infraestructuras están en camino de generar un crecimiento del BPA del +10% con un PER 2023 de 16x

Consenso
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Alphavalue/DIVANCONS | Las compañías relacionadas con el negocio de las infraestructuras (construcción y concesiones) han pisado el acelerador durante los últimos 12 meses. Antes, fueron golpeadas por la aparición del Covid 19. Más tráfico es realmente lo que impulsa los aeropuertos y las autopistas, la columna de vertebral de las industria de las infraestructuras.  A cinco años vista en relación con el Stoxx 600, la industria de infraestructura se ha recuperado de manera destacada, pero aún tiene caminos que recorrer […]

Volkswagen: estimaciones más conservadoras que las de la compañía para 2023. Se mantiene Comprar. P.O. 198,9€ (vs. 218,8€ anterior)

Consenso
Volkswagen_Chattanooga

Bankinter | Las cifras de 2022 sorprenden por su fortaleza. Un buen mix de modelos, la eficiencia en costes y el aumento de precios impulsa al margen EBIT pese a que las entregas caen. De cara a 2023 las guías sorprenden por su solidez. Volkswagen apunta a un crecimiento de entregas de +14,5% a/a, ingresos de +10%/+15%y margen EBIT de 7,5%/8,5%. En nuestra opinión son cifras demasiado optimistas. Por varias razones. Primero, suponen un crecimiento muy superior al previsto para […]

Deutsche Telekom podrá mantener un crecimiento de EBITDAaL de 5% y de FCF de +16%: Overweight, P. O. de 27 a 26.50 eur/acc

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Morgan Stanley | Según el analista Emmet Kelly, Deutsche Telekom va a pasar a tener más de un 50% de participación sobre T-Mobile US, lo cual podría hacer que los inversores se fijen más en la valoración de la participada, tras lo que Emmet cree que podría tener un rerating del 4x EBITDAaL actual a un múltiplo de 5x-6x… resultando en un aumento de 14-27% en Deutsche Telekom. En los últimos 12m Deutsche Telekom le ha sacado 37% al sector […]

Los inversores deberían volver a mirar a Siemens Energy tras la recapitalización; recomendación de Overweight y P.O. de 33.20 €

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Morgan Stanley | Nuestro analista Ben Uglow reanuda su cobertura en la compañía con OW y un precio objetivo de €33.20 (64% upside desde niveles actuales), haciéndolo Top Pick. Cree que los inversores deberían volver a mirar la compañía tras la recapitalización, ya que no es muy común encontrar un valor proveedor de Cap. Goods (Gas, Renovables, Red…) y cotizando mínimos de varios años de cara a lo que Ben cree que es un ciclo alcista estructural para el valor […]

Kingfisher ofrece una valoración atractiva a 10x P/E pero el mercado de vivienda actual con tendencia bajista

Consenso
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Morgan Stanley | Kingfisher ofrece una valoración atractiva a 10x P/E. El descuento frente a su media histórica es del -10% y frente al retail en Reino Unido del -20%. El retorno de capital en estos niveles es del 10%. Sin embargo, el mercado de vivienda actual con tendencia bajista, que el driver más importante del ciclo de DIY, va a suponer una presión importante en el corto/medio plazo. En ausencia de momentum, la valoración no es suficiente. Las transacciones […]

El entusiasmo del mercado sobre el desarrollo de la IA y modelos de lenguaje contrarrestan los riesgos y la ralentización de pedidos sufre ASM International

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Morgan Stanley | Nigel Van Putten cree que el entusiasmo del mercado sobre el desarrollo de la IA y modelos de lenguaje (LLMs) contrarrestan los riesgos y la ralentización de pedidos cara a 2H23 que sufre ASMI… de esta forma Nigel le aplica un múltiplo de 25x en la media EPS 2024e/2025e en su nuevo Precio Objetivo, que lo lleva hasta 320 euros. En el modelo de Nigel también mejora el mix de ingresos, como mostró la compañía en sus […]

AXA, rentabilidad atractiva para los accionistas vía dividendos (6,5% 2023e) y recompra de acciones (1,7%): Comprar (P. O. 32,3 eur/acc)

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AXA

Bankinter | Cambio a mejor en resultados, sólida solvencia y remuneración atractiva. Comprar.  Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Reiteramos nuestra recomendación de Comprar y subimos nuestro precio objetivo hasta 32,3 euros/acción (potencial +19%) desde 27,7 euros/acción. Axa evoluciona de forma positiva, cumple expectativas de resultados y mejora sus perspectivas. Nuestra recomendación se apoya en los siguientes argumentos: (i) el cambio a mejor en resultados ya es una realidad (+7% beneficio recurrente) y, tras el plan de simplificación del negocio, prevemos […]