Etiqueta: Deuda

Cinco factores que están impulsando el mercado de renta fija

Consenso

Marco Giordano (Wellington Management) | Analizamos los factores que marcarán el ritmo mercado de la renta fija durante las próximas semanas:  1) Los bancos centrales aguantan (por ahora). El FOMC optó por mantener los tipos sin cambios y eliminó el sesgo restrictivo en su declaración, pero advirtió de la eliminación con una línea sobre la necesidad de una mayor confianza en la desaceleración sostenible de la inflación antes de empezar a recortar. La confianza de la Fed en que la […]

Asoman los ‘cisnes blancos’ pero los resultados siguen mandando

Consenso
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Juan Carlos Ureta (Renta 4) | Uno de los ejercicios más habituales entre los analistas y gestores a inicio de cada año es tratar de averiguar los posibles “cisnes negros”, es decir, en terminología de Nassim Taleb, los riesgos absolutamente imprevisibles y desde luego muy improbables, pero que, si llegan a suceder, pueden provocar una fuerte perturbación, incluso un cataclismo, en la economía o en los mercados financieros. Sin embargo, ha sido el propio Nassim Taleb quien la semana pasada nos ha […]

Los inversores seguirán pendientes del comportamiento de los bonos

Consenso
Bonos del tesoro EEUU

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una sesión en la que los bonos volvieron a ser los grandes protagonistas, los principales índices bursátiles europeos, yendo de más a menos, cerraron ayer de forma mixta y sin grandes cambios, tendencia de la que se desmarcó el Ibex-35, que terminó con una caída superior al 1%, situándose nuevamente por debajo de los 10.000 puntos. En ello tuvo mucho que ver el fuerte castigo que recibieron las acciones del Santander (SAN), uno de […]

Desde el comienzo de la crisis financiera hasta la crisis de la deuda soberana, el efecto negativo del tamaño del gobierno sobre el crecimiento casi se ha duplicado

Consenso
Globalizacion

BBVA Research | En este Documento de Trabajo analizamos el efecto del tamaño del sector público sobre el bienestar social y el crecimiento del PIB per cápita en relación con la muestra de 36 países de la OCDE en las últimas seis décadas. Los resultados en la primera parte de nuestro trabajo muestran que los efectos son negativos, pero menores en términos absolutos en el caso del bienestar que en el del PIB per cápita. Este resultado es robusto ante […]

Desinflación, China y deuda pública, cómo ha cambiado la economía mundial en 35 años

Consenso
Keith Wade

Keith Wade (Schroders) | Echando la vista atrás, diría que hay tres temas que han dominado los últimos 35 años y seguirán dando forma a la economía y los mercados globales en el futuro. Estos tres temas son la gran desinflación, el auge de China y el aumento constante de la deuda pública. El primero es un gran tema presente durante estas décadas y que puede haber llegado a su fin; el segundo comenzó como una tendencia económica, pero se ha vuelto […]

La deuda pública de la Eurozona cae al 89,9% del PIB y el déficit se modera al 2,8%

Consenso
La economía de la Eurozona se deteriora

CdM | La deuda pública de la Eurozona ha caído al 89,9% del PIB en el tercer trimestre de 2023. Según datos de Eurostat, la oficina de estadística comunitaria, este dato refleja un retroceso de 4 décimas porcentuales respecto al dato del segundo trimestre del año pasado (90,3%), al tiempo que el déficit público se redujo hasta el 2,8% desde el 3% del trimestre anterior. En la Unión Europea, la deuda pública también disminuyó del 83,0% al 82,6%. En comparación […]

El clima y la demografía, principales riesgos a largo plazo de la deuda soberana de la UE, a la que añadirían 21 pp y 5 pp, respectivamente

Consenso
Pensiones

Thibault Vasse, Hazem Krichene y Arne Platteau (Scope Ratings) | Los riesgos climáticos y el cambio demográfico se encuentran entre los retos estructurales más importantes a los que se enfrentarán los estados soberanos en las próximas décadas y deben entenderse e integrarse eficazmente en la valoración del crédito soberano. El envejecimiento de la población supone el mayor desafío, ya que podría aumentar la deuda pública hasta 21 puntos porcentuales del PIB de media en los países de la UE. El […]

La deuda de las AAPP aumenta hasta los 1,5 Bill. € en noviembre tras sumar 3.344 M€ en el último mes

Consenso
Banco_de_España_cartel_metro

CdM | La deuda de las Administraciones Públicas (AAPP) aumentó hasta los 1,575 billones de euros en noviembre tras sumar 3.344 millones en el último mes y 68.751 millones en el último año, lo que supone una tasa de crecimiento del 4,6% en términos interanuales, según los datos del Protocolo de Déficit Excesivo publicados por el Banco de España. El saldo de la deuda del Estado se elevó a 1,414 billones de euros, con un incremento interanual del 6,2% e […]

Los flujos hacia el crédito empresarial despegan en 2024

Consenso
Danny_Zaid

Danny Zaid (TwentyFour/Vontobel) | Recientemente destacamos en nuestras perspectivas para 2024 que las entradas significativas que esperamos en la renta fija serán un importante motor técnico de la rentabilidad en este nuevo año. A medida que ha ido aumentando la confianza en la senda descendente de la inflación, los mercados han incrementado las apuestas por una relajación agresiva, y los propios gráficos de puntos de la Fed de su reunión de diciembre apuntan a tres recortes de tipos en 2024. Los […]

Los elevados rendimientos de los bonos en 2023 están empezando por fin a hacer mella

Consenso

Saxo Bank | En el cuarto trimestre del año pasado, Saxo instó a los inversores a adoptar una posición larga en bonos, ya que los estrategas del banco reconocieron que la economía mundial no puede hacer frente a rendimientos reales históricamente altos, ya que la productividad y el crecimiento demográfico simplemente no son lo suficientemente elevados. Con un desfase históricamente largo respecto a la política monetaria, los elevados rendimientos de los bonos en 2023 están empezando por fin a hacer […]