Categoría: Opinión

Viraje monetario

Consenso

José Ramón Díez (Caixabank Research) | En el inicio del año, la economía mundial se vuelve a enfrentar a los efectos de una nueva mutación de la pandemia. Una vez más, las restricciones a determinadas actividades y los confinamientos amenazan con tener un impacto directo en el crecimiento, además del que se produce de forma indirecta a través del deterioro de las expectativas. Sin embargo, al igual que la virulencia del virus parece que va perdiendo intensidad con cada nueva […]

¿La economía global está peor o mejor de lo que esperábamos hace un año?

Consenso
Globalizacion

Oriol Aspachs (CaixaBank Research) | Constantemente escuchamos a personas cualificadas opinando de forma enfática y asertiva sobre la situación en la que nos encontramos, sobre hacia dónde vamos y, aún más difícil pero mucho más tentador, sobre lo que tenemos que hacer para modificar nuestro destino. El mundo está sobrediagnosticado, como dice el CIDOB en su último informe de prospectiva para el año 2022. Sin embargo, los que practicamos este deporte de riesgo solemos poner el foco en las cosas […]

El giro de los bancos europeos hacia políticas más favorables a los accionistas podría ejercer presión sobre los niveles récord de core capital

Consenso
EBA

Santander Corporate & Investment | La Autoridad Bancaria Europea (ABE) publicó el lunes su evaluación trimestral de riesgo, que incluye datos del 3T21. El resumen de la ABE sobre la evolución del trimestre destaca que «los ratios de solvencia de los bancos se mantienen muy por encima de los requisitos regulatorios y presentan pocos cambios con respecto al trimestre anterior». En promedio, el ratio CET1 se situó en el 15,4% en términos fully loaded al cierre del 3T21, unos 10pb […]

La escasez de empresas grandes en España lastra la productividad de la economía española

Consenso
Empresas Europeas

Oriol Aspachs ( Caixabank Research) | Sería muy beneficioso para el conjunto de la población que hubiera más empresas grandes. Hace años, si no décadas, que muchos economistas intentan convencer a empresarios y a responsables de diseñar la política económica de que se deben llevar a cabo acciones para estimular el crecimiento empresarial. Cuentan con el apoyo abrumador de la evidencia empírica, pero la empresa que los economistas han intentado llevar a cabo no ha dado resultados. En España sigue […]

Sobreponderar Ibex, el selectivo español podría recuperar, al menos parcialmente, su peor comportamiento relativo a Europa

Consenso
Pantallas Bolsa de Madrid

Renta 4 | De cara a 2022, nuestro posicionamiento se basa en una normalización de las tasas de crecimiento económico y de resultados empresariales y el inicio de retirada de las políticas monetarias ultraexpansivas, aunque éstas seguirán manteniendo un tono acomodaticio. El crecimiento seguirá apoyado por unas condiciones financieras favorables, aunque no exento de riesgos, provenientes fundamentalmente de la evolución de la pandemia (la clave seguirá siendo evitar presión hospitalaria y con ello restricciones de calado) y de los cuellos […]

2022, un año favorable para las bolsas: potencial medio de entre +14%/+17%

Consenso
Broker_frente_a_pantalla_mercados

Bankinter | Los resultados empresariales serán uno de los grandes catalizadores, pero además el menor impacto del Covid 19, con nuevos medicamentos para combatirla. La inflación se irá moderando en la segunda mitad del año y los bancos centrales normalizarán, lentamente, sus políticas monetarias, lo que es razonable en un entorno de expansión económica. Además las condiciones financieras serán acomodaticias y la liquidez elevada. Otorgamos un potencial medio a las bolsas entre +14%/+17%. El principal activo que monitorizar será la […]

España se opone junto a Alemania y Austria a la propuesta de considerar renovables las inversiones en gas y energía nuclear ¿Podría afectar el desarrollo de estas energías?

Consenso
Central nuclear de Ascó (Tarragona)

Renta 4 | La Unión Europea sorprendía con un nuevo plan que vendría a etiquetar algunos proyectos de gas natural y energía nuclear como inversiones “verdes” tras un año de debate entre los distintos gobiernos sobre que inversiones son realmente respetuosas con el clima. Este plan ya ha tenido algunas reacciones adversas con Alemania, Austria y España oponiéndose al borrador de este plan.  En concreto, el texto de Bruselas, todavía en fase de borrador, incluye las centrales nucleares que ya […]

El ingreso mínimo vital ya es ley en España pero no mitigará la desigualdad

Consenso

Daniel Raventós Pañella (The Conversation) | El ingreso mínimo vital (IMV) fue aprobado definitivamente el pasado 16 de diciembre por el gobierno español, aunque ya se había puesto en funcionamiento mediante un decreto ley publicado en el BOE del 1 de junio de 2020. Por tanto, se tiene ya un año y medio de experiencia en lo que se refiere a la aplicación del IMV. No es un periodo de tiempo muy largo pero sí lo suficiente para poder observar […]

España mantendrá el volumen de emisiones netas en 75.000 M€ para 2022; será crucial afinar el volumen y acertar con el timing de las emisiones ¿1T2022?

Consenso

Bankinter | El Tesoro prevé mantener estable el volumen de emisiones netas en ~75.000 M€ para 2022 y planea emitir más bonos verdes (importe aún por determinar). Opinión del equipo de análisis: El objetivo es ambicioso porque pivota sobre un cuadro macro que parece optimista (+7,6% en el PIB estimado para 2022 vs +5,5% previsto por la OCDE y la Comisión Europea, vs 5,4% (Banco de España) vs +5,8% (Análisis y Mercados Bankinter). Es crucial afinar el volumen y acertar […]

¿Podría sorprender a la baja la inflación en EEUU?

Consenso
Economía EEUU

Intermoney | En las últimas semanas, se ha hablado mucho de inflación, especialmente en EEUU, y hemos mantenido que el episodio de fuerte repunte de los precios en este país acabaría tornándose más intenso y duradero de lo esperado. Un escenario que desde la Fed defienden que podría verse enfatizado como consecuencia de los efectos de Ómicron en la economía al acentuar los cuellos de botella ya existentes en la economía. Sin embargo, en ocasiones resulta interesante plantearse si puede […]