Categoría: Opinión

Cien años de partido comunista en China: Invertir hoy en cualquier activo de riesgo implica adoptar una postura sobre el país asiático

Consenso
Presidente de China, Xi Jinping

Alphavalue | El Partido Comunista de China cumplió el 1 de julio 100 años. El PCC cuenta con 91 millones de militantes y su actual presidente es Xi Jinping. Naturalmente la conmemoración supuso una oda a los logros alcanzados. Si bien no se publicó una nueva agenda en esta ocasión, hubo una serie de “key performance indicators” que los inversores deben conocer, ya que invertir hoy en cualquier activo de riesgo implica adoptar una postura sobre China. ¿Qué hay que […]

La Productividad de los Factores de España, estancada desde 1983

Consenso
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Miguel Navascués | Resulta que desde 1983, España no ha crecido nada en Productividad de los factores, al revés que la mayoría de los países, como se puede ver a continuación. Por ejemplo, Corea del Sur ha crecido en en ese periodo un 79%. La productividad de los factores mide cuanto rinden más los factores combinados sin que aumente su cantidad, lo que es una variables crucial a largo plazo para aumentar el bienestar del país.  Esta productividad se destila […]

Pausa en la subida de inflación de la Eurozona

Consenso
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Caixabank Research | La inflación en la eurozona se moderó una décima en junio, debido al menor aumento de los precios del componente energético (12,5% en junio, 13,1% en mayo) y del de servicios (0,7% en junio, 1,1% en mayo). Aunque en julio es muy probable que se observe un nivel muy parecido al de este mes, esperamos tasas más altas durante el resto del año: la inflación de la eurozona volverá a aumentar a partir de agosto y se […]

La fotovoltaica, clave para la recuperación económica en España: más de 59.000 empleos y una contribución al PIB del 0,24% a comienzos de 2020

Consenso
Energía fotovoltaica

Intermoney | Sin rodeos. La generación de energía mediante tecnología fotovoltaica es una de las claves para la recuperación económica de España, y más allá de eso, clave también en el sector energético y de transición ecológica que tan en boga está en los últimos tiempos. La fotovoltaica genera energía limpia que no emite gases de efecto invernadero, y, muy importante en términos económicos, supone la creación de empleo verde, local y de calidad. En otra entrada del blog de […]

Los bancos estadounidenses podrán optimizar sus estructuras de capital por primera vez en 14 años

Consenso
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Morgan Stanley | Todos los bancos americanos pasaron el DFAST (test de estrés) y dado que todas las restricciones temporales de distribución de capital expiran el 30 de junio (en base al anuncio previo de la Fed), los bancos podrán optimizar sus estructuras de capital por primera vez en 14 años.  El Stress Capital Buffer o SCB es el colchón de capital requerido en escenarios adversos más el colchón equivalente a 4 trimestres de dividendos, con un suelo del 2,5%. […]

A la espera de la reunión del BCE de septiembre, apostar por los diferenciales de la periferia: los bonos españoles mejor que los italianos

Consenso

Morgan Stanley | Nuestros estrategas siguen creyendo que la dirección a medio plazo de los retornos de los bonos está sesgada al alza, mientras que los factores estacionales, el inicio más lento de la oferta de NGEU y la dinámica de emisión neta negativa significan que los inversores pueden tardar algún tiempo en volver a comprometerse con el tema del tapering (véase la vista previa del BCE: Precio para un resultado dovish).  Septiembre se perfila como una reunión significativa, con […]

La elevada deuda pública española: perspectivas y palancas para una buena digestión

Consenso
Economía España Moneda

Caixabank Research | La deuda pública española alcanzó los 1,34 billones de euros en 2020, un aumento de 24,5 p. p. en proporción al PIB respecto a 2019 hasta el 120%. Se trata de un aumento inevitable debido a la caída del PIB y al elevado gasto público que se ha tenido que realizar para amortiguar el impacto de la pandemia –no en vano, el déficit público en 2020 fue del 10,1% sin las ayudas financieras a Sareb–, pero que […]

El ejercicio 2021 apunta a unos beneficios totales de unos 580 bn€; un incremento del BPA del +54,6% yoy

Consenso
Euronext

Alphavalue | Los beneficios esperados de 2021 para la cobertura total de AlphaValue (463 compañías europeas) prevén un incremento del BPA del +54,6% yoy. Se trata de una subida de +750 pb sobre lo esperado a principios de año que pueden llegar a justificar un PER 2021 actual de 19,4x. Una y otra vez nuestros analistas han recalcado que ese crecimiento de los beneficios esperados para 2021 depende de un número limitado de sectores cíclicos. Comprar con un crecimiento de […]

Las compañías no tan ‘verdes’ están obteniendo buenos resultados: suben un +50% frente al +30% del Stoxx 600

Consenso
Finanzas sostenibles

Alphavalue | En esta nota analizaremos las 147 compañías cubiertas por AlphaValue que tienen la puntuación medioambiental («environment») más baja. Representan alrededor de un tercio de nuestra cobertura total, ya sea porque la naturaleza misma del negocio significa no destacar positivamente por sus métricas de carbono o simplemente porque la compañía no está realmente haciendo un esfuerzo para proporcionar un conjunto completo de datos en este tema. Todas las clasificaciones ambientales de AlphaValue son dinámicas (prestamos atención a la evolución), […]

¿Por qué en Europa el riesgo de inflación es menor?

Consenso
Inflación

Morgan Stanley | El dato de inflación de la Eurozona de mayo (2% el headline, mayor tasa desde 2018) superó el objetivo al BCE principalmente por el efecto base del colapso del petróleo del año pasado (represento 125pb del dato).  También tuvo una moderada contribución positiva los precios de bienes y servicios en la inflación core, que paso de 0.7% a 0.9% Y. Mis macroeconomistas sigue esperando un aumento transitorio de inflación en el 2H21 por 1.- el efecto base […]