Categoría: Opinión

Las carteras precisan una combinación de activos más amplia ante la persistencia de la incertidumbre

Consenso
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Allianz GI | A pesar de que los inversores pueden confiar en que para 2021 habrá una vacuna eficaz contra la Covid-19, la trayectoria de la recuperación económica sigue sin estar clara. Se requiere un conjunto de inversiones más amplio —sin limitarse a las regiones, los sectores y las estrategias que se han comportado bien en los últimos tiempos—. Perspectivas mundiales para 2021 Lo peor de la recesión profunda ya ha pasado, pero puede que tardemos años en regresar a […]

El respaldo de la solvencia empresarial debería ser el gran objetivo

Consenso

Intermoney | A corto plazo, en España, la solvencia será un desafío para las empresas. La dureza de las crisis se verá reforzada por la recaída de la actividad en el cuarto trimestre de 2020 y su débil inicio en 2021, haciendo imposible la supervivencia de muchas empresas y los procesos de desaparición y reestructuración de compañías irán a más, si no se dan pasos decididos para apoyar la solvencia de las empresas viables. En la actualidad, el deterioro vivido […]

Las crisis ejercen un efecto arrastre en las cifras anuales: el PIB de España caerá un -11,5%

Consenso

Intermoney | La fortísima recuperación experimentada en el tercer trimestre de 2020 se verá, en parte, diluida por el peor comportamiento de la actividad hasta el inicio de la próxima primavera y esto pasará una factura decisiva a las cifras de crecimiento del PIB español en 2021, dado que los periodos problemáticos tienen un importante efecto arrastre en las cifras anuales. De hecho, hemos revisado al alza nuestra previsión para el PIB de España en 2020 desde -12,4% hasta -11,5%, […]

Las revisiones de beneficios han sido el mayor lastre de la Bolsa española, que ya muestra señales de haber tocado fondo

Consenso
Pantallas Bolsa de Madrid

Morgan Stanley | España ha batido al MSCI Europe un 12% los últimos tres meses, con el rendimiento reciente empujando el RSI de 14 días a 75 (límite tradicional de venta: 70). A pesar de las fuertes valoraciones de España, aún está cotizando en la mitad del rango de los últimos 10 años y el rendimiento parece deprimido en el largo plazo. Las revisiones de los earnings han sido el mayor viento en contra para el país, y son el […]

¿Se convertirán las grandes petroleras en utilities?

Consenso
Petróleo grua

Alphavalue | El martes pasado pudimos disfrutar de una presentación telemática, vía Zoom, sobre los sectores petrolero y utilities por parte de nuestros analistas. Para aquellos que no os pudieseis conectar tenéis un enlace en la web de AlphaValue con toda la presentación. En concreto, nos centramos en la transición de los grandes grupos petroleros a una “especie” de utilities. Frente a las crecientes limitaciones ambientales, así como a una perspectiva incierta sobre los hidrocarburos, las petroleras están modificando su […]

Luz al final del túnel

Consenso

Bank Degroof Petercam | Las últimas dos semanas los mercados financieros han continuado registrando avances. La mejora de las perspectivas económicas tras los positivos resultados de varias vacunas, han beneficiado a los sectores que más habían sufrido durante la crisis, entre los que destacan el energético y el financiero. Tendencias En las últimas semanas, se han ido sucediendo buenas noticias sobre la vacuna. Cabe destacar la alta tasa de efectividad de estas vacunas en la fase final de las pruebas. […]

El Banco Popular de China quiere un RMB más flexible y orientado al mercado

Consenso
Yuanes

Morgan Stanley | La internacionalización del RMB podría atraer hasta 3 trillones de dólares de inflows a China en la próxima década. El PBoC (Banco Popular de China) anunció hace unos días la suspensión del factor contra cíclico en el fixing diario del RMB, señal de que el regulador quiere un RMB más flexible y orientado al mercado, que facilitará mucho más la internacionalización de la divisa.  Los objetivos son: 1.      Mayor acceso a mercados financieros y alineación con estándares […]

Juan Rallo y la consolidación de la deuda

Consenso

Miguel Navascués | Juan Ramón Rallo se hace un lío morrocotudo con la deuda acumulada en el Sistema de Bancos Europeos de Bancos Centrales, o en resumen, en el BCE. El BCE, para mantener el dinero en circulación y y el tipo de interés adecuado a la crisis pandémica, ha hecho compras de deudas nacionales en circulación (nunca en emisión) para poder emitir dinero a cambio. Teóricamente, esa deuda pasa a convertirse en un activo del BCE (pasivo el estado emisor), […]

¿Y la inflación, para cuándo?

Consenso

José Ramón Díez Guijarro (Bankia Estudios) | Las noticias de las últimas semanas han activado la apuesta de los inversores por la reflación, lo que se ha reflejado tanto en el precio de las compañías en los mercados de valores, especialmente de aquellas más ligadas al ciclo, como en un incremento de la pendiente de la curva de tipos de interés. Es decir, los inversores están descontando un aumento del crecimiento nominal en el medio plazo, una vez que el […]

Los nuevos sectores defensivos, en tres gráficos

Consenso
Economía global

Capital Group | Por lo general, se denominan acciones y sectores defensivos a aquellos que logran conservar su valor pese a las crisis económicas. En 2020, no obstante, este tipo de inversiones se ha topado con obstáculos considerables; las acciones de valor y que proporcionan dividendos ya no son refugios seguros. Pese a todo, la otra cara de la moneda son ciertas compañías de rápido crecimiento que han demostrado sus cualidades defensivas, a medida que los inversores, ante el contexto […]