Etiqueta: Bancos Centrales

La renta fija: sacudida, pero no conmocionada

Consenso
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Robeco | Liderada por los Treasuries de EE.UU., la rentabilidad de la deuda pública se ha disparado ante un potente cóctel: afianzamiento de la recuperación económica y riesgo de aumento de la inflación. La rentabilidad real del bono de EE.UU. a 30 años ha entrado en positivo por primera vez desde junio de 2020, mientras que la rentabilidad nominal a 10 años ha subido este año 50 pb. Cuando la rentabilidad de un bono sube baja su valor, reduciendo su […]

Todas las miradas están puestas en la evolución de las rentabilidades de los bonos

Consenso

Equipo de Portcolom AV | La semana pasada, leíamos en un informe de Credit Suisse, que el peso de la deuda mundial sobre el PIB aumentó en 35 puntos porcentuales en 2020. En la crisis financiera de 2008 el aumento supuso 25 puntos del PIB en dos años (2008 y 2009). Gran parte de la subida en deuda viene asumida por los gobiernos, que sitúan su endeudamiento global en el 105% del PIB mundial, frente a niveles de 88% en […]

Reducción del peso de los bonos gubernamentales y corporativos IG y aumento en convertibles

Consenso
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Benjamin Melman (Edmond de Rothschild AM) | Desde el 9 de noviembre, fecha en la que Pfizer anunció la primera vacuna, nuestro marco de inversión no ha cambiado: la recuperación será fuerte y, a pesar de las elevadas valoraciones del mercado, no han sido totalmente descontadas. Desde esa fecha, se ha producido una recuperación concreta en los sectores de value y cíclicos, pero la recuperación ha sido, en términos generales, modesta, dada la magnitud de rentabilidad inferior registrado el año […]

El índice ZEW alemán de febrero aumenta en febrero a 71,2 vs el 59,5 esperado y el 61,8 anterior

Consenso

Bankinter | El indicador ZEW de confianza de los inversores, que elabora Alemania, mostró unos resultados positivos en febrero. El componente de Expectativas subió a 71,2 vs el 59,5 esperado y el 61,8 anterior. En cuanto a la situación actual este se encuentra en un -67,2 vs un -66,5 esperado y un -66,4 anterior. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Los datos son coherentes con la situación de confinamiento actual que se prolongará hasta el 7 de marzo. Lo […]

Las previsiones de las empresas del Stoxx600 apuntan a una caída de los beneficios del 13% en el 4T20

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Mercados de valores

Bank Degroof Petercam | La subida se debió a varios factores entre los que cabe destacar los siguientes: el optimismo sobre el nuevo plan de estímulos en EE.UU., unos resultados empresariales mejores de lo previsto y la aceleración del ritmo de vacunación en EE.UU. Los rendimientos de los bonos subieron ligeramente, tanto en Estados Unidos como en Europa, y la ligera apreciación registrada por el dólar dio un impulso adicional a Wall Street. Estados Unidos: Un sexto plan de ayuda, […]

Toda la nueva liquidez creada por los bancos centrales está recogida ‘en el precio’

Consenso
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Robert M. Almeida (MFS) | A principios de cada año, los economistas y los estrategas publican sus perspectivas económicas y de inversión. No obstante, a finales de febrero del año pasado, las papeleras digitales comenzaron a llenarse de previsiones de mercado, conforme la pandemia causaba estragos en la población, los mercados financieros y las predicciones para 2020.  No debemos ser muy duros con los estrategas, ya que el catalizador de la crisis fue un fenómeno biológico y no financiero, aunque […]

Llegan los impagos: la deuda global suma ya $277 Trn, el 365% del PIB mundial

Consenso

Francisco Vidal (Intermoney) | A finales de 2020 Zambia se convirtió en el primer país africano en incumplir sus compromisos de deuda, sumándose así a Ecuador, Líbano, Belice, Surinam y Argentina. Y el proceso solo acaba de empezar. en el terreno empresarial, las agencias de calificación esperan que el pico de impagos llegue entre marzo y junio, y alcance al 9% de los emisores.  En los nueve primeros meses de 2020, de acuerdo con el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF […]

La estabilidad artificial del euro encierra a la postre una nueva crisis

Consenso

Bert Flossbach (Flossbach von Storch) | La Covid-19 acerca las posiciones de los países de la zona euro, al menos en lo que respecta a la financiación de sus presupuestos. El euro, por lo menos durante un tiempo, es el beneficiado.  En una comunidad donde cada familia responde por todas los demás, hasta el ahorrador más disciplinado pronto se da cuenta de que su austeridad autoimpuesta no sirve de mucho. ¿Para qué amasar dinero si tiene que hacerse responsable de las deudas […]

Hasta qué punto está cambiando el mundo y cuáles son las implicaciones de la inversión a largo plazo

Consenso

Robert Lind (Capital Group) | «A corto plazo sigue existiendo incertidumbre en torno a la vacuna; una vez superada, esperamos un repunte en EE.UU. y Europa, similar al que se ha producido en partes de Asia. Creemos que es probable que haya un crecimiento extraordinariamente alto cuando las economías se reabran por completo». «A corto plazo, es probable que la inflación se incremente, algo que ya observamos con el aumento de los precios de las materias primas. Una de las […]

Los beneficios aún no reflejan las expectativas de los resultados y las revisiones al alza de las guías de las compañías para el 4T2020

Consenso
Mercados

Alphavalue | Nuestros analistas han insistido repetidamente que el crecimiento de los beneficios estimados para 2021 era una espejismo, ya que el repunte del abismo de 2020 todavía los deja por debajo de 2019 en términos absolutos. Además, la referencia de los beneficios obtenidos en 2019, un año mejor para olvidar por no ser especialmente destacado, ni siquiera es exigente. Las estimaciones de beneficios para 2021 hace 1 año, hace 6 meses y hace 3 meses no fueron para tirar […]