Categoría: Gestores de Inversión

Italia y España necesitarán probablemente más tiempo para gastar los fondos de recuperación

Consenso
Europa mediterránea

S&P Global Rating | El Mecanismo Europeo de Recuperación y Recuperación (MRR) impulsará la inversión pública en España e Italia a medio plazo. Esto se produce tras una importante caída del gasto público en ambos países a lo largo de una década. Sin embargo, la utilización de estas subvenciones está sobrepasando con creces el plazo inicial de 2026. Estimamos que España e Italia sólo habían ejecutado el 10% y el 20% de las subvenciones disponibles, respectivamente, a finales de 2022. […]

Economía china: el mercado espera estímulos fiscales y monetarios

Consenso

Cosmo Zhang y Carlos de Sousa (Vontobel) | Los últimos datos económicos muestran que la economía china sigue ralentizándose y el creciente riesgo de desinflación subraya la necesidad de un apoyo inmediato por parte de las políticas monetaria y fiscal. Por lo tanto, esperamos que el gobierno chino adopte medidas de estímulo económico en los próximos meses. En cuanto a la política monetaria, esperamos que el Banco Popular de China (PBOC) recorte de nuevo 25 puntos básicos el coeficiente de […]

Deuda sostenible: oportunidades y desafíos en el panorama actual de mercado

Consenso
Thomas Canham

Thomas Canham (Wellington Management) | El mercado de deuda sostenible o etiquetada sigue creciendo, estimándose en 3,5 billones de dólares los títulos en circulación a 31 de mayo de 2023. Pese a su desaceleración en 2022, creemos que las políticas de apoyo y el compromiso de los gobiernos y las empresas de cumplir los objetivos de sostenibilidad deberían seguir impulsando nuevas emisiones. Además, la mejora en las estructuras de los bonos puede actuar como un estímulo adicional. A continuación, dos […]

La paciencia podría recompensar a los inversores de deuda estadounidense de alto rendimiento

Consenso

Tara Torrens y David Daiglen (Capital Group) | La inversión en deuda de alto rendimiento antes de una potencial recesión puede inquietar a algunos inversores. Sin embargo, para aquellos con un horizonte temporal superior a un año, la inversión en bonos con rendimiento en torno al 8% ha ofrecido históricamente unos sólidos resultados.  No es posible endurecer las condiciones financieras sin que ello afecte a la economía real, que prevé una ralentización.  Los fundamentales cobran especial importancia, ya que la […]

La economía, en una disyuntiva: recesión o subida de tipos

Consenso
Vincent_Chaigneau

Vincent Chaigneau (Generali Investments) | O la economía entra en una fase de recesión, o los bancos centrales siguen subiendo los tipos. Suponemos que la Fed y el BCE subirán en julio hasta el 5,50% y el 3,75%, respectivamente, y no volverán a hacerlo. Los riesgos están sesgados al alza, ya que la inflación sigue siendo demasiado elevada. El riesgo de sobrecalentamiento, que podría requerir subidas de tipos más allá del nivel neutral, es probablemente mayor en EE.UU. que en […]

Recesión, ¿qué recesión?

Consenso
Alain_Krief

Alain Krief (Edmond de Rothschild AM) | El primer semestre del año ha llegado a su fin, los mercados no están claramente alineados con un entorno recesivo. Los índices de renta variable se han movido al alza, aunque con una disparidad sectorial significativa, y los mercados de renta fija también han tenido un buen comportamiento, pero de nuevo con desviaciones de rentabilidad entre los mercados de deuda pública y los de renta fija privada. Sin embargo, tras dos trimestres en […]

EE.UU.: ¿de la esperanza de un aterrizaje suave al riesgo de auge y caida?

Consenso
Paolo Zanghieri

Paolo Zanghieri (Generali Investments) | La Reserva Federal sigue confiando en que la recuperación de la inflación no implique necesariamente el desencadenamiento de una recesión. Los últimos datos, que muestran una inflación subyacente más débil y un enfriamiento ordenado del mercado laboral, han aumentado las probabilidades del aterrizaje suave que el mercado de renta variable está anticipando. Revisaremos nuestras previsiones del PIB teniendo en cuenta las sorpresas positivas de los datos del segundo trimestre, pero seguimos pensando que la economía […]

¿Ha tocado techo el tipo de interés de la Reserva Federal y, si es así, puede la renta variable estadounidense suspirar de alivio?

Consenso

Matthew Benkendorf (Vontobel) | No creo que el tipo de los fondos federales haya tocado techo todavía. La propia Fed ha sido muy clara al respecto. Después de anunciar una pausa, Jerome Powell estuvo mucho tiempo comunicando al mercado que prevé subidas de tipos en las próximas dos reuniones. La economía estadounidense sigue siendo bastante sólida, más de lo que a la Fed le gustaría para enfriar la inflación, que ha seguido bajando progresivamente pero con demasiada lentitud para el […]

Revolución de la IA: ¿quién se beneficia ahora de la IA generativa?

Consenso

Schroders | Varios miembros de los equipos de renta variable cotizada y privada de Schroders analizan qué tipo de empresas tecnológicas pueden estar mejor situadas para cosechar mejores resultados: ¿Qué es la IA y por qué ha despertado tanto interés? Jonathan McMullan, especialista sectorial global de renta variable pública de Schroders: «Inteligencia artificial (IA) significa esencialmente cualquier técnica que permita a los ordenadores realizar tareas que normalmente requieren inteligencia humana. El concepto de IA existe desde hace mucho tiempo; podríamos […]

Tipos más altos durante más tiempo

Consenso
hans-jorg naumer

Hans-Jörg Naumer (Allianz GI) | Hoy en día, las autoridades monetarias no lo tienen nada fácil. El motivo es que los primeros signos de desaceleración cíclica ya están empezando a aparecer: por un lado, las curvas de tipos de las principales economías se han invertido (a menudo un indicador de recesión) y la inflación se está ralentizando. Y, por otro lado, el mercado laboral de algunos países sigue en plena expansión. Por ejemplo, en Estados Unidos. El último informe nacional […]