Categoría: Recomendaciones Mercado Continuo

Neinor plantea un nuevo esquema de capital para desarrollar su negocio inmobiliario y retribuir al accionista: Mantener (P. O. 9,70 eur/acc)

Consenso
Oficina de Neinor Homes

Renta 4 | Neinor Homes (NEINOR) encara en 2023 el último ejercicio de su ya antiguo plan de negocio, en el que, tras la actualización estratégica del 28 de marzo, ha mantenido objetivos (si bien en el rango bajo) en la entrega de +2.500 viviendas, EBITDA de 140 mln eur (incluyendo 40 mln eur de margen BTR) y 90 mln eur de Bo neto. El balance del plan anterior resulta positivo en términos operativos y de cumplimiento de objetivos, sin embargo, la cotización […]

Es cuestión de tiempo que, o el mercado o el capital privado, aflore el valor de Applus+: Sobreponderar (P. O. 11,50 eur/acc)

Consenso
Trabajadores Applus+

Renta 4 | Uno de los mayores riesgos que se ciernen sobre el horizonte de la compañía es el referido a la renovación del contrato para la gestión del negocio de IDIADA (14% de los ingresos totales del Grupo en 2022; 13% del EBITA ajustado). Esta división, 80% propiedad de Applus+ y 20% del Gobierno de Cataluña, presta sus servicios a compañías automovilísticas en el desarrollo de sus nuevos productos, incluyendo actividades de diseño, ingeniería, ensayo y homologación. IDIADA opera bajo un contrato de exclusividad desde 1999, que […]

CIE Automotive volverá a superar el crecimiento medio del mercado en 2023: Comprar (P. O. 31,9 eur/acc)

Consenso
Fábrica CIE Automotive

Bankinter | Mantenemos en Comprar y mejoramos Precio Objetivo (31,9 euros vs. 28,1 euros anterior; Potencial +26,6%) tras los resultados de 2022. CIE Automatice (CIE) cierra 2022 con un comportamiento sólido. Especialmente si tenemos en cuenta que el año ha estado marcado por la inflación, el repunte del coste de financiación y la ralentización económica. A futuro estimamos que su crecimiento será superior al del mercado. El foco en la eficiencia y el control de costes, la ejecución de proyectos […]

Buenas impresiones de los activos de Lar España (Comprar, 6,38 eur/acc) y Metrovacesa (Comprar, 9,52 eur/acc)

Consenso
Inmobiliario

Banc Sabadell | Lar España (LRE) y Metrovacesa (MVC) organizaron esta semana una visita conjunta para analistas a los activos, que de forma independiente, ambas compañías tienen en la zona de Palmas Altas, al sur de la ciudad de Sevilla. En el caso de LRE, visitamos el centro comercial Lagoh, la joya de la corona de su cartera, por ser el más moderno y el de mayor valor. Representa >20% de los ingresos por rentas de la SOCIMI (no tenemos […]

El buen momento de Tubacex: P.O. hasta 4 eur/acc (vs 3,6 eur/acc) y recomendación de Sobreponderar

Consenso
Fábrica de Tubacex

Renta 4 | Tras la reunión mantenida con Tubacex (TUB) (14/3) nos reiteramos en nuestras buenas perspectivas para la compañía apoyadas tanto en factores externos como el aumento de las inversiones en el sector previsto para los próximos ejercicios y de la reactivación de la energía nuclear, como, principalmente, al fruto de la excelente estrategia de la compañía. Esta estrategia está centrada en: 1) Convertirse en un jugador clave en la transición energética (hidrógeno, captura de CO2) acompañando a sus principales clientes (mayores inversores en este segmento). 2) Mejora del mix de producto: que […]

Los resultados 2022 de Reig Jofre son mejores de lo esperado: Compra, y P. O. a 3,05 eur/acc

Consenso
Reig-Jofre-Logo

Bankinter | En 4T2022 las ventas aceleran su crecimiento. Al buen comportamiento de Salud & Consumo y Especialidades farma se une Tecnología, impulsada por la demanda de antibióticos y, el arranque de la nueva fábrica de Barcelona. El mix de ventas y la inflación de costes penalizan el margen bruto pero se compensa en EBITDA con un aumento moderado de gastos generales. En 2022, el EBIT retrocede a causa del aumento de las amortizaciones, algo esperado. Un recorte en gastos financieros […]

La inseguridad jurídica se ha intensificado por los topes al precio del alquiler: Mantener Aedas Homes, Grupo Insur y Neinor Homes y Sobreponderar Metrovacesa

Consenso
Operaciones de compraventa de viviendas r

Renta 4 | La banca habría frenado la financiación a los proyectos BTR ante la incertidumbre regulatoria que introduce la nueva ley de vivienda, según recoge este lunes el diario elEconomista. Además, el escenario de tipos al alza no permite a los inversores cerrar planes de negocio concretos a largo plazo y hacer previsiones sobre los ingresos futuros, lo que dificulta analizar la viabilidad y el riesgo de los proyectos. La inseguridad jurídica se ha intensificado en el último año […]

Revisión de estimaciones por el aumento de costes y márgenes inferiores: P. O. de Faes Farma hasta 3,60 eur/acc (vs 3,95)

Consenso
faes_farma_muro

Bankinter | Los resultados de Faes Farma (FAES) cumplen con las guías y, nuestra valoración es neutral. Están impulsados por las ventas del negocio internacional y Licencias, mientras que Salud animal y Farma en España retroceden ligeramente, ésta última a causa del vencimiento de la patente de bilastina. Los márgenes se resienten por el efecto de la inflación de costes, especialmente materias primas y energía, algo ya visto en otras farmas. La compañía está construyendo dos nuevas fábricas para añadir […]

Aunque a largo plazo preferimos CAF, vemos más catalizadores a corto plazo en Talgo: Comprar P.O. 4,08 eur/acc

Consenso
Tren de Talgo

Banc Sabadell | En los últimos 12 meses Talgo (TLGO) acumula una caída del –14% (- 37% vs IBEX) muy afectada por el deterioro de resultados derivado de las disrupciones en la cadena de suministro y la inflación, además de por las noticias relacionadas con problemas en contratos en ejecución (LACMTA y Renfe). La caída se ha visto recientemente suavizada (+8% vs IBEX desde los mínimos de Oct. 22) por los catalizadores en forma de rumores de posible operación corporativa y […]

Ibercaja: resultados del 4T22 sólidos, pero su deuda T2 se ha ajustado más allá de lo razonable; se recomienda Neutral

Consenso
Ibercaja

Santander Corporate & Research | Ibercaja Banco (BBB- e, BBB- e) publicó el viernes sus resultados del 4T22; el beneficio atribuido trimestral se situó en 34 millones de euros, frente a los 54 millones del 3T22 y los 5 millones del 4T21. El banco registró una tasa de activos dudosos del 2,9% en el 4T22, por debajo del 3,2% de septiembre de 2022 y del 4,0% de un año antes, mientras que la cobertura con reservas se situó en el […]