Categoría: Opinión

Materias primas: el resurgir de un mercado en medio de la recesión global

Consenso

CaixaBank Research | La Covid-19 ha supuesto un duro shock para la economía mundial y la ha sumido en la recesión más profunda desde la Segunda Guerra Mundial. Esta contracción también alcanzó al mercado de materias primas, donde inicialmente el descenso de los precios de muchos de los materiales llegó a situarlos en los niveles más bajos desde 2009, con el petróleo como principal protagonista de estas caídas. Las estimaciones de CaixaBank Research sugieren que a finales de 2020 el PIB mundial […]

El PER 2021, hasta 20x superior al crecimiento de los BPA (+47%)

Consenso

Alphavalue | Nuestros analistas ya han comentado en alguna nota anterior el sorprendente tono positivo de los resultados del 4T20 que llevamos conocidos hasta la fecha. Es como si cada sector hubiera logrado exprimir al máximo a clientes y proveedores. Esto no cuadra a menos que la presión sólo la asuman las compañías no listadas. Pero no seremos nosotros quien eche agua al caldo y disfrutemos de la fiesta de momento. La fortaleza de lo visto hasta ahora es un […]

La campaña de vacunación refuerza a Boris Johnson y daña la imagen de la UE

Consenso
Boris Johnson Vacuna

Tristan de Bourbon (Londres) | Es una nueva versión de la fábula de la liebre y la tortuga. Salvo que esta vez, la liebre británica, obviamente la primera sorprendida por su ventaja sobre la UE, no se deja llevar. Parece decidido a no cejar en su empeño. Tanto más cuanto que la UE ha dañado al mismo tiempo su reputación. El primer ministro británico, Boris Johnson, está ganando su carrera por la vacunación. El Reino Unido tiene por si solo […]

Las subastas de espectros en España y la probable consolidación actuarán como catalizadores de las telecos

Consenso

Morgan Stanley | Las subastas de espectros son un tema clave para los inversores en las Telecos, pudiendo estas actuar como catalizadores negativos en su cotización dados los elevados precios que hemos visto en las anteriores subastas de Italia, Alemania y EEUU. En España, hay 3 subastas en el radar: La primera es la banda de 3.5GHz – 20MHz disponibles. En esta participarán Telefónica (TEF) y Orange, a un precio estimado de 21 millones de euros por bloque de 10MHz. […]

Fatiga pandémica: en Alemania también hay pobreza, y más de 13 millones de personas con problemas para pagar el alquiler

Consenso
Merkel y Markus Söder

Lidia Conde (Fráncfort) | La gente se queja, ahora y antes de la pandemia, de lo mismo: los alquileres son demasiado elevados, las pensiones por jubilación demasiado bajas y “la globalización beneficia solo a los ricos”. Cabe recordar que Berlín es la capital de los sintecho. Dos mil; entre ellos personas procedentes de Polonia o Bulgaria que aterrizaron aquí en busca de trabajo. También en Alemania se avecina una crisis complicada. También aquí se percibe la pandemia como pérdida colectiva.  […]

Las previsiones de las empresas del Stoxx600 apuntan a una caída de los beneficios del 13% en el 4T20

Consenso
Mercados de valores

Bank Degroof Petercam | La subida se debió a varios factores entre los que cabe destacar los siguientes: el optimismo sobre el nuevo plan de estímulos en EE.UU., unos resultados empresariales mejores de lo previsto y la aceleración del ritmo de vacunación en EE.UU. Los rendimientos de los bonos subieron ligeramente, tanto en Estados Unidos como en Europa, y la ligera apreciación registrada por el dólar dio un impulso adicional a Wall Street. Estados Unidos: Un sexto plan de ayuda, […]

Las utilities podrían ser una salida para las necesidades ecológicas de las petroleras

Consenso

Alphavalue | El mal comienzo del ejercicio 2021 de las utilities (segunda peor evolución sectorial YTD en Europa) está sorprendiendo tras el excelente 2020. Parece como si la apuesta por la transformación de las “aburridas” utilities en compañías más “verdes” hubiera llegado a su fin a finales del año pasado. A continuación se muestra el performance (evolución) relativo del sector frente al Stoxx 600. A nuestros analistas les ha llamado la atención el hecho de que las utilities tuviesen el […]

El 1T2020 empieza peor de lo previsto y el gobierno se retrasa en la implementación de ayudas directas a las empresas

Consenso
Negocios cerrados

Joan Tapia (Barcelona) | La salud de la economía española, inmersa en la crisis mundial generada por la aparición hace ya casi un año del coronavirus, es todo menos buena. No obstante, el tradicional pesimismo español y la fuerte polarización de la derecha (y de sus áreas de influencia) contra el Gobierno Sánchez hace que el retrato que se nos ofrece de la realidad sea, en algunos casos, demasiado negativo. Sirve de poco lamentarlo, pero conviene tenerlo presente si queremos […]

El riesgo real para la Eurozona es que la inflación siga siendo demasiado baja y no demasiado alta

Consenso
BCE

Bruno Cavalier (ODDO BHF) | En enero, la inflación de la eurozona se disparó 1,2 puntos, hasta el 0,9% interanual debido, en gran medida, al aumento de los tipos del IVA en Alemania. A finales de este año, es probable que se supere la tasa de inflación del 2% fijada por el BCE. Tras la contracción de algunos precios en 2020, se espera que los efectos sean muy fuertes. De este modo, algunos participantes en el mercado podrían recomendar una […]

El entorno macroeconómico mundial podría ser el catalizador clave de la rentabilidad de la deuda los mercados emergentes

Consenso

Capital Group | Es probable que la evolución de la pandemia de COVID-19 y el entorno macroeconómico mundial se conviertan en catalizadores clave de la rentabilidad de la deuda los mercados emergentes (ME) en 2021, tal como sucedió en 2020. Los continuos estímulos fiscales y monetarios, la recuperación de las economías desarrolladas y una estrategia geopolítica menos agresiva son elementos con potencial para crear un ciclo favorable para la deuda de los ME. Por otro lado, el aumento de la […]