Etiqueta: Política monetaria

Los elevados rendimientos de los bonos en 2023 están empezando por fin a hacer mella

Consenso

Saxo Bank | En el cuarto trimestre del año pasado, Saxo instó a los inversores a adoptar una posición larga en bonos, ya que los estrategas del banco reconocieron que la economía mundial no puede hacer frente a rendimientos reales históricamente altos, ya que la productividad y el crecimiento demográfico simplemente no son lo suficientemente elevados. Con un desfase históricamente largo respecto a la política monetaria, los elevados rendimientos de los bonos en 2023 están empezando por fin a hacer […]

La relajación de las condiciones financieras se aprecia en la confianza

Consenso
Globalizacion

Intermoney | El final del año pasado se caracterizaba por la remarcable relajación de las condiciones financieras globales. Si nos ceñimos al comportamiento de los bonos de gobierno, se aprecia una distensión en las rentabilidades ofrecidas. En Alemania, el Bund comenzó diciembre ofreciendo un 2,45% y en la recta final de 2023 llegó a situarse por debajo incluso del 1,90%. Lo mismo podemos decir del comportamiento registrado en EEUU si tomamos como referencia el T-Note a 10 años. Desde el inicio del último […]

Los miembros de la Fed consideran apropiado empezar a debatir los factores técnicos para ralentizar la reducción del balance

Consenso
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Intermoney | Empezamos un nuevo año con la relativa calma habitual de estas fechas y dejando atrás otro año convulso en el que, tanto la política monetaria como las referencias macro, han seguido dando que hablar y siendo los principales focos de atención de los mercados. Si con la despedida del año dijimos adiós al ciclo de endurecimiento en los tipos de interés de los principales bancos centrales a medida que la inflación tocaba techo y comenzaba su progresivo descenso, […]

¿Qué hay que tener en cuenta para empezar el año?

Consenso
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Morgan Stanley | El crecimiento global y la inflación seguirán desacelerándose en ’24 y en ’25 y eso llevará a ciclos de recortes de tipos por parte de los Bancos Centrales. Nuestros macroeconomistas esperan que el primer recorte lo haga el Banco de Inglaterra en mayo’24 y tanto la Fed como el BCE en junio’24. Sin embargo, el mercado está metiendo en precio ya que los recortes empiecen en marzo. Ellen Zentner espera sin embargo un ligero repunte de la inflación en […]

Perspectivas 2024: desaceleración económica y transmisión de la política monetaria a la economía real

Consenso

Aurelio García del Barrio (IEB) | La economía mundial se enfrenta a desafíos cada vez mayores. El crecimiento ha perdido impulso, la alta inflación está demostrando ser persistente, la confianza se ha debilitado y la incertidumbre es alta. La guerra de Rusia contra Ucrania ha hecho subir sustancialmente los precios, especialmente de la energía y las commodities, lo que se suma a las presiones inflacionistas en un momento en que el coste de la vida ya estaba aumentando rápidamente en […]

La Fed tiene más margen de maniobra para iniciar las bajadas de tipos, mientras que la debilidad de los datos europeos indican que el BCE tendrá menos libertad

Consenso
Bancos_Centrales_Fed_BCE

Iñigo Isardo Rey (Link Securities) | Los índices de renta variable europeos cerraron la sesión de ayer ligeramente a la baja. Como anunciamos en nuestro anterior comentario diario, la sesión de ayer fue de transición, con muy poco volumen de actividad y con los inversores consolidando sus posiciones y reposicionando sus carteras de cara al año que viene. A pesar del elevado nivel de sobrecompra que tienen muchos valores y algunos de los principales índices, las correcciones no han sido demasiado […]

El ciclo intangible

Consenso
Vincent Chaigneau, responsable de análisis de Generali Investments

Vincent Chaigneau (Generali Investments) | Los mercados mundiales, en todas las clases de activos, están surfeando sobre una mega ola de esperanzas de recortes de tipos. La semana pasada, los datos de la Reserva Federal recogidos en los documentos del FOMC apuntaban a un recorte de tipos de 75 puntos básicos el año que viene. Los mercados han doblado la apuesta y ahora cotizan cerca de los 150 puntos básicos (gráfico 1). La mención de los salarios por parte del BCE […]

El BoJ mantiene los tipos a corto plazo en el -0,1% pero deja caer que podría abandonar los tipos negativos el año que viene

Consenso
Economia japonesa

Bankinter | El Banco de Japón (BoJ) mantiene los tipos a corto plazo en el -0,1% y reitera el rango del YCC (control de la curva de tipos) en el +/-1% como nivel de referencia (decisión unánime). Pese a que en esta reunión no se publica cuadro de perspectivas macroeconómicas, el comunicado señala que las expectativas de inflación han “subido moderadamente” y que tanto la economía japonesa como los precios presentan “incertidumbres extremadamente altas”. En la rueda de prensa posterior a la […]

Los mercados se han adelantado y es probable que los bancos centrales no normalicen tasas tan rápidamente

Consenso
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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una sesión en las bolsas europeas que podemos catalogar como de consolidación, y que fue de más a menos, los principales índices cerraron ayer en su mayoría a la baja, lastrados por la caída de los precios de los bonos y el consiguiente repunte de sus rendimientos. Así, y durante la sesión se sucedieron las informaciones/filtraciones y las declaraciones de algunos miembros del Consejo de Gobierno sobre las intenciones del BCE en materia […]

Semana de consolidación: los mercados procesarán los mensajes de los bancos centrales antes de una posible continuación del rally navideño

Consenso
Broker_frente_a_pantalla_mercados

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tras una semana en la que los principales bancos centrales occidentales fueron los grandes protagonistas, y en la que, mientras que los índices bursátiles europeos cerraban de forma mixta, los estadounidenses eran capaces de revalorizarse por séptima semana de forma consecutiva, esperamos que tanto los mercados de renta fija como los de renta variable occidentales entren en una fase de consolidación, en la que los inversores aprovecharán para procesar los recientes mensajes lanzados por las autoridades […]