Etiqueta: Política monetaria

Las acciones ofrecen una protección parcial frente a la inflación, pero ya no son un escudo total

Consenso
Laurent Denize Oddo BHF

Laurent Denize (Oddo BHF) | Seamos claros, las perspectivas de los mercados bursátiles han empeorado considerablemente desde principios de año. Aparte de la evolución del crecimiento mundial, la inflación más alta de lo esperado conlleva claramente consecuencias negativas para los bonos, pero también puede tenerlas para las acciones ¿Qué relación existe entre la inflación, el tipo neutral de los bancos centrales y el nivel de los bonos a 10 años? Fijémonos en la teoría para establecer cuál podría ser el […]

El Libro Beige mantiene las expectativas de un tono hawkish de la Fed en próximas reuniones

Consenso
Fed_marzo_2022_2

Bankinter | El Beige Book que prepara la próxima reunión de la Fed del 4 de mayo, pone de manifiesto un crecimiento moderado de la actividad económica desde mediados de febrero. El Consumo se ha acelerado ante el descenso de casos de Covid y la actividad de Manufacturas se mantiene sólida, aunque con retos derivados de los problemas en las cadenas de suministro y las dificultades en el mercado laboral. El empleo ha crecido moderadamente ante la falta de disponibilidad, […]

Temporada de resultados: las perspectivas de las empresas serán de especial interés esta vez

Consenso
Christian Hantel

Christian Hantel (Vontobel) | Los inversores comenzaron el año 2022 preocupados por la elevada inflación en EE.UU. y en Europa, por los problemas de la cadena de suministro, así como por las expectativas de subidas de los tipos de interés por parte de la Fed. Por si fuera poco, la guerra en Ucrania agravó el sentimiento negativo en el mercado. A pesar de la incertidumbre generalizada ante la situación macroeconómica, la próxima temporada de presentación de resultados de las compañías […]

Pese a la ralentización económica, el Banco Central de China mantiene inalterados los tipos (3,70% y 4,60%)

Consenso
china_yuan

Bankinter | El PbOC, banco central chino, mantiene inalterado el tipo a un año en 3,70% y el cinco años en 4,60%. El consenso estimaba un ligero recorte hasta 3,65% y 4,55% respectivamente.  Opinión del equipo de análisis de Bankinter: El banco central decide mantener tipos pese a la ralentización económica que sufre el país. Los rebrotes del virus han desencadenado importantes medidas de contención que penalizan la actividad en zonas tan relevantes como Shanghai. El endurecimiento en la política […]

La cuestión no es si van a subir los tipos, sino qué dosis será necesaria para mantener las expectativas de inflación tras el choque energético

Consenso

José Ramón Díez (Caixabank Research) | Hoy todavía está en vigor el mayor despliegue expansivo de política monetaria de la historia y se encuentra en periodo de prueba el reciente cambio de estrategia realizado por los dos grandes bancos centrales del mundo que, no olvidemos, pretendía facilitar un ajuste al alza de las expectativas de inflación. El oficio de banquero central se ha ido complicando en los últimos años, no solo por la dificultad de compaginar objetivos de crecimiento, inflación […]

Solo una profunda recesión impediría que el BCE reaccionara ante el cambio sustancial del entorno de la inflación

Consenso
Thomas Hempell

Thomas Hempell (Generali Investments Partners) | La proximidad de la zona euro a Rusia y Ucrania contribuye a una fuerte caída del sentimiento y la actividad. El principal factor es la gran dependencia de la región de las importaciones de gas ruso. En 2020 representaba alrededor del 45% de todas las importaciones de gas de la UE. Entre los países que están especialmente expuestos se encuentran Alemania e Italia, lo que hace que ambos sean especialmente vulnerables a las consecuencias […]

El BCE, bajo presión, debería anunciar una vuelta a los fundamentos de su mandato: garantizar la estabilidad de los precios

Consenso
franck dixmier allianz

Franck Dixmier (Allianz GI) | El Banco Central Europeo (BCE) está bajo presión. En marzo, dio un paso hacia la normalización de su política acomodaticia al acelerar el ritmo de reducción de su programa de compra de activos, pero sin abrir la puerta a una subida de tipos en el tercer trimestre. Desde entonces, las condiciones han cambiado: La inflación sigue aumentando y sorprendiendo al alza. Con una tasa anual del 7,5% en marzo, frente al 5,9% de febrero y […]

Los inversores deberían prepararse para nuevos ajustes de las políticas y la fijación de precios en cualquier dirección

Consenso
Pietro Baffico

Pietro Baffico (abrdn) | El BCE se encuentra entre la espada y la pared. Tiene que encontrar el equilibrio para gestionar el aumento de la inflación con los riesgos a la baja para el crecimiento. Mientras, la incertidumbre económica sigue siendo alta, alimentada por la brutal invasión rusa de Ucrania y por las sanciones de la UE. El BCE podría abstenerse de realizar cambios en su política monetaria en la reunión de este jueves y esperar a revisar su posición […]

El momento de la política fiscal

Consenso
oriol_aspachs

Oriol Aspachs (Caixabank Research) | Esta vez la política monetaria ni puede ni debe ser el principal instrumento con el que hacer frente a la crisis derivada de la guerra en Ucrania. No puede, porque los tipos de interés ya están en niveles muy bajos y porque la elevada inflación obliga a los bancos centrales a actuar con la máxima prudencia. El fuerte aumento del precio de la energía y de varias materias primas afectará a nuestra capacidad productiva y de […]

El BCE reiterará su idea de normalización gradual de la política monetaria, es previsible que confirme su compromiso de ir reduciendo las compras del APP

Consenso
BCE_Atril_Prensa

Renta 4 | Apertura a la baja en Europa (futuros Eurostoxx -0,8%), con un fuerte repunte de TIRes como telón de fondo, con el T-bond alcanzando nuevos máximos esta mañana de 2,77%. En China hemos conocido los datos de inflación del mes de marzo, donde se aprecia presión a nivel producción (precios de materias primas) aunque aún contenida a nivel de consumo (atención a precios de alimentos ante confinamientos): IPC +1,5% i.a. (vs +1,4%e y +0,9% anterior) y el IPP […]