Categoría: Opinión

Electricidad: si la demanda es rígida, todos los generadores intentarán vender su producto al precio al que esté dispuesto a pagarlo el consumidor

Consenso
Electricas_torres_atardecer

Intermoney | El precio de la luz es noticia en todos los medios, y es que desde hace meses no deja de subir tomando unos valores que baten récords una y otra vez. Los medios de comunicación se hacen eco de la constante subida del precio de la luz, pero casi ninguno comenta la situación ni qué soluciones puede tener. Nos aburre ver todos los días en la prensa que se ha alcanzado un nuevo récord de precio medio diario de […]

La recuperación no se está descarrilando, pero hay signos de que empieza a ralentizarse

Consenso
EEUU Cierres Covid19

J.P. Morgan | Tras haber protagonizado una fuerte recuperación en el primer semestre de 2021, la confianza de los consumidores estadounidenses parece estar decayendo. La última publicación del índice de confianza de los consumidores del Conference Board cayó sustancialmente en agosto, en línea con el mensaje de otras encuestas recientes.  La preocupación en torno a la variante Delta ha sido determinante en este cambio. Aún así, las perspectivas del consumo en Estados Unidos siguen siendo alentadoras, respaldadas por la solidez […]

La demanda embalsada, una de las principales palancas de la recuperación: el consumo privado real en 2021 podría acercarse al 7% ia

Consenso
compras_consumo

Caixabank Research | Las familias españolas acumularon un elevado ahorro en 2020 en el contexto de la pandemia de la Covid-19. Dicho ahorro irá aflorando ya en 2021, de modo que la demanda embalsada será una de las palancas de la recuperación económica en la pospandemia. ¿Cómo se generó tal ahorro? Pues de la mano de una caída del consumo muy superior a la de la renta bruta disponible (RBD). En 2020, el primero se desplomó un 12%, principalmente por […]

El Ebitda, ¿ajeno a la realidad?

Consenso

Alphavalue | Desde Alphavalue hemos mencionado repetidamente que los beneficios europeos esperados para 2021 no son muy diferentes de los de 2007 (hablando en miles de millones de euros). En concreto, para la cobertura de AlphaValue, 557 bn€ en 2007 y 597 bn€ en 2019 antes del “colapso” de 2020 con 384 bn€. Estas cifras empeoran aún más por el hecho de que algunas compañías cubiertas en 2019 no lo fueron en 2007 (efecto perímetro de la nueva cobertura y […]

¿Cómo ha afectado la caída del turismo extranjero al mercado inmobiliario residencial español?

Consenso
Sector inmobiliario

Judit Montoriol-Garriga (Caixabank Research) | No hay duda de que la pandemia ha castigado severamente el mercado inmobiliario de la costa mediterránea y las islas a lo largo de 2020 y los primeros meses de 2021. El desplome del turismo internacional a causa de las restricciones a la movilidad y la incertidumbre sobre la evolución de la situación sanitaria y económica han supuesto un notable retroceso del número de compraventas de viviendas en España por parte de extranjeros, que llegaron […]

El 56% del S&P 500 tiene recomendación de Compra, el 52% en el caso del Stoxx 600

Consenso
Las rápidas y puntuales rotaciones sectoriales se han convertido en “norma” en los últimos meses en Europa

Link Securities | Según refleja un estudio realizado por la agencia Bloomberg, la mayoría de las calificaciones de los analistas sobre acciones son actualmente de Compra en las principales regiones. Así, en la bolsa de Estados Unidos la proporción de valores con recomendación de Compra es de alrededor del 56% para las empresas del S&P 500, su nivel más elevado desde 2002. El optimismo entre los analistas es consecuencia de la fortaleza actual del mercado de valores y de unos […]

Europa lleva 11 días consecutivos subiendo, algo que no pasaba desde 1994

Consenso
Euronext

Morgan Stanley | Europa lleva 11 días consecutivos subiendo, algo que no pasaba desde 1994! Por su parte, el S&P 500 ha tenido un comportamiento menos positivo, subiendo tan solo 190 puntos desde el comienzo de los resultado, pero aun así positivo. Los resultados tanto en Europa como en Estados Unidos han batido expectativas (este lunes el estratega americano sube estimaciones de BPA para 2022 de 200 a 209 dólares). La variante Delta parece estar controlada gracias a las vacunas […]

La desaceleración del crecimiento de EEUU no está en duda, su intensidad sí

Consenso
Made in USA

Intermoney | En un mundo como el financiero en el que se vive de la volatilidad, se tiende a caer en la tentación de sobredimensionar la importancia de un dato en particular cuando, rara vez, un único dato implica un verdadero punto de inflexión. En la práctica, la importancia de un dato depende del contexto en el que se enclave y la realidad que transmita a lo largo de cierto periodo de tiempo y la inflación de EEUU del mes […]

El sector de bienes de capital se une al club de las altas valoraciones con un PER de 25x

Consenso
produccion_industrial_maquinas

Alphavalue | Desde el noviembre pasado, hemos estado preocupados en AlphaValue por las altas valoraciones. Hasta 11 sectores de los 30 que cubrimos han estado cotizando a 25x el PER movil en los últimos 18 meses. Esto significa que durante 2022 y parte de 2023 los PER cotizarán por encima de este umbral (ver gráfico). Nos complace celebrar la llegada del sector Bienes de Equipo a este selecto club. El PER 2021 actual de la cobertura total de AlphaValue cotiza […]

El plan de infraestructuras de EEUU: una buena oportunidad para consolidar la tendencia de crecimiento de las carteras

Consenso
infraestructuras_obras_construcción

Intermoney | El Senado de los Estados Unidos aprobaba el martes el plan de infraestructuras elaborado por la administración Biden que contempla la inversión de 1,2 billones de dólares (casi 1 billón de euros, es decir, cercano al PIB de España) en obras públicas. Se trata de la mayor dotación considerada por Estados Unidos en los últimos 10 años. El plan es inferior al considerado inicialmente, 2,25 billones de dólares, pero esta reducción ha permitido el apoyo mayoritario del partido […]