Categoría: Opinión

¿Qué países tienen los niveles más altos de deuda corporativa?

Consenso
Deudas_recurso

Un nuevo estudio de Utility Bidder ha revelado los países y sectores con el mayor nivel de deuda empresarial. Luxemburgo fue el país con el mayor endeudamiento, con un 391,54% de su PIB, mientras que la industria de la restauración/comedor fue el sector con el mayor porcentaje de deuda sobre su capital total, con un 113,82%. ¿Cubre los resultados el interés? Todos los países tienen deuda en muchas formas, como: deuda pública, deuda privada personal y, por supuesto, deuda corporativa. […]

Evergrande es un problema para el sector bancario chino, que es muy poco probable que concierna a los bancos europeos

Consenso
Evergrande-Edificio

Santander Corporate & Investment Banking | Las noticias más recientes sobre el conglomerado chino Evergrande apuntaban al impago de un cupón de 45,2 millones de dólares que debe de un bono en dólares con vencimiento en 2024, a pesar del anuncio simultáneo de que el grupo vende su participación del 20% en el banco regional chino Shengjing Bank Co. por 1,5 millones de dólares al gobierno de Shenyang; también Fitch rebajó su rating IDR a «C» a última hora del […]

El contagio del sector inmobiliario chino es manejable: una desaceleración de 10pp en la actividad inmobiliaria podría implicar un -1pp en el crecimiento del PIB

Consenso
evergrande_construccion

Morgan Stanley | Los principales titulares chinos de los últimos meses (el reset regulatorio y las presiones de financiación a corto plazo para los promotores inmobiliarios, ambas con la intención de garantizar la estabilidad social y lograr un crecimiento económico sostenible) han dado lugar a una mayor preocupación por el potencial riesgo sistémico y por una mayor desaceleración del crecimiento.  El foco de los inversores ha cambiado del sector de TEC al sector inmobiliario, donde la creciente regulación va encaminada […]

Alemania no sabe quién será su canciller pero sí su ministro de Finanzas: Lindner

Consenso
Christian Lindner FPD

CdM | Olaf Scholz, vicecanciller y líder del SPD, los socialdemócratas alemanes, ganó ayer las elecciones en Alemania con el 25,7% de los votos, por delante de Armin Laschet, el sucesor de  Merkel en la CDU, que obtuvo el 24,5% de los votos. Los Verdes de Annalena Baerbock, con un 14,8% serán la tercera fuerza, y ya han mostrado su preferencia por un gobierno con el SPD pero son los liberales de Christian Lindner, con el 11,7% de los votos, […]

China se plantea monopolizar aún más el mercado de las tierras raras con la creación de dos grandes compañías, una al norte y otra al sur con distintos roles

Consenso
Trasnporte de tierras raras en China

Intermoney | La nueva cruzada de China contra las criptomonedas deja claro que China tratará de evitar que prospere cualquier campo en el que, en cierta manera, no pueda actuar por cuenta propia. Al mismo tiempo, las autoridades están enfocadas en reforzar sus puntos fuertes y otorgar a varios sectores de equilibrio en su actividad. Lo cierto es que, las criptomonedas no suponen más que otro campo en el ejecutivo chino está tratando de reforzar su control, justo en un […]

El ritmo de tapering será de $10mm/mes para USTs y $5mm para ABS para terminar a mediados de 2022, más veloz que el de Bernanke de 2014

Consenso
Fed_Reuniones

Santander Corporate & Investment | En una línea similar a la seguida recientemente por Lagarde (“The Lady is not for tapering”), Powell volvía a intentar desligar el arranque de tapering con el inicio de las subidas de tipos. Y como recuerdan nuestros economistas, la esperada normalización de la inflación en 2022 compraría flexibilidad a la Fed para ajustar el timing.  En las nuevas previsiones, la Fed, que ahora anticipa una inflación del 3,7% en 2021 (3%p), cree que esta se […]

Cuánto mejor ¿Peor?

Consenso
Made in USA

Intermoney | El dopaje introducido por los bancos centrales en los mercados lleva a que se den episodios en los que el buen comportamiento de los indicadores macroeconómicos puede lastrar el desempeño de los principales activos, dado que prima el hecho de que nos acercamos a un menor apoyo de la política monetaria y no la realidad acorde con que esto forma parte del escenario de consolidación de la mejora de la economía. El máximo ejemplo de esta situación es […]

El ‘free money’ mantendrá oculto el hecho de que los cashflows verdes no serán suficientes para pagar dividendos futuros

Consenso
Fondos ESG

AlphaValue | Nuestra casa no parece ser la única que expresa su preocupación por los enormes costes que supone la carrera de las compañías para ser más verdes. Pero muy pocas voces están expresando públicamente sus preocupaciones sobre lo que se puede resumir como una transferencia de accionistas a partes interesadas (“from shareholders to stakeholders”) de una generación de riqueza en declive. La ola de «hacer el bien» es tan fuerte y hay tanto dinero en juego que no vale […]

De los 2.600M€ de impacto directo a las eléctricas, 1.221M€ corresponderían a Iberdrola, 976M€ a Endesa, 188M€ a Naturgy, 144M€ a Acciona y 71M€ a EDP

Consenso
Central eléctrica

CdM | El Consejo de Ministros aprobó el martes, a través un Real Decreto-ley, un plan de choque para contener la escalada de precios de la luz y del gas a través de este conjunto de medidas: (i) Minoración temporal del exceso de retribución que están teniendo las eléctricas como consecuencia de los altos precios del gas. Las eléctricas deberán devolver estos ingresos extraordinarios, una cantidad que el Gobierno estima en 2.600M€. Esta norma afectará a centrales nucleares, hidráulicas y […]

Brasil para pocas sambas…

Consenso

Alphavalue | Brasil tuvo su “momento de gloria”. Fue entonces cuando Goldman Sachs acuñó el concepto de BRIC. Luego, los mercados abrigaron la ilusión de que un país puede emerger rápidamente de décadas de Gobiernos corruptos e incompetentes. Recordemos que las siglas BRICS hacen referencia al conjunto de países formado por Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica. Constituye el grupo de los considerados países más adelantados entre los Estados con economías emergentes. Por el contrario, pocos inversores creyeron que Jair […]