Etiqueta: Deuda

El desajuste del dólar con respecto a los yields globales ha aumentado aún más

Consenso

Claudio Wewel (J. Safra Sarasin SAM) | El desajuste del dólar estadounidense con respecto a los recientes movimientos de los yields globales ha aumentado, lo que, desde J. Safra Sarasin SAM (JSS SAM) creemos que aumenta las probabilidades de una cierta debilidad del dólar en el futuro. No obstante, mantenemos nuestra convicción de que el entorno general sigue siendo favorable para la divisa. El dólar estadounidense se ha mantenido fuerte en las últimas semanas. En lo que va de año, la […]

¿La elevada inflación es mala para los bonos?

Consenso
Paul Grainger

Paul Grainger (Schroders) | En principio, la inflación es perjudicial para los bonos. El valor fijo de los pagos de intereses y del principal de los bonos se reduce en términos reales a medida que aumenta la inflación. Sin embargo, los mercados de bonos han demostrado ser eficientes y han descontado rápidamente el escenario de mayor inflación. Los inversores en bonos se ven ahora compensados con rendimientos más altos. Si la inflación llegara a su punto máximo, como creemos que […]

Las reinversiones del PEPP en junio y julio actúan como soporte de la deuda periférica y del crédito corporativo

Consenso
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Santander Corporate & Investments | Las reinversiones del PEPP en junio-julio 2022 han actuado como soporte de la deuda pública periférica y del crédito corporativo.  Según las cifras publicadas ayer por el BCE, las reinversiones de deuda pública del PEPP durante los dos pasados meses han estado sesgadas hacia la deuda periférica, con un aumento de los holdings de deuda italiana de +€9,8mm y de deuda española de +€5,9mm, que contrastan con las caídas de -€14mm en la deuda alemana, […]

Tres razones por las que los bonos son una oportunidad de inversión otra vez

Consenso

Paul Grainger (Schroders) | Los mercados de bonos han vivido un periodo sin precedentes. Ahora, las fuertes ventas registradas junto con un contexto económico cambiante han creado oportunidades en los mercados globales de renta fija. Como clase de activo, la renta fija suele considerarse el “primo aburrido” de la renta variable, especialmente durante la última década de bajos rendimientos. Sin embargo, los últimos meses han sido de todo menos aburridos, aunque por las razones equivocadas. Los bonos han experimentado caídas […]

BME, BBVA y BID realizan la primera emisión de un bono regulado registrado con blockchain en España

Consenso

emisores | BME, a través de Iberclear, BBVA y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) han completado la primera emisión en España de un bono listado en un mercado regulado y registrado en tecnología blockchain desarrollada por ioBuilders. Esta plataforma podrá servir de base para futuras emisiones tanto en España como en América Latina y el Caribe. BME, BBVA, BID e ioBuilders han trabajado desde el pasado febrero en este proyecto pionero que consiste en el desarrollo de una plataforma ‘blockchain’ que permite el […]

Muy atentos a la crisis en Italia, de no solucionarse y dimitir Draghi, puede volver a generar mucha tensión en las bolsas y los bonos de la Eurozona

Consenso
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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una sesión que presumíamos iba ser de transición, con los inversores a la espera de las “grandes citas” que deberán afrontar a partir de hoy, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron ayer con fuertes alzas, yendo de menos a más a medida que avanzaba la jornada. El único “pero” que se le puede poner a la jornada es que los volúmenes de actividad continuaron siendo muy reducidos. Por lo demás, señalar […]

Una crisis diferente: las condiciones financieras frenarán aún más la economía

Consenso

Francisco Vidal (Director de Economía y Políticas Sectoriales de la CEPYME) | «El deterioro de la rentabilidad de las pymes españolas cobra fuerza, y lo hace sobre la base de una situación ya de por sí complicada. En 2021 su rentabilidad sobre activos se situó en un comedido 3%, a niveles de 2016. Y esa caída de márgenes convive con un mayor endeudamiento, para paliar la falta de ingresos: desde finales de 2019 hasta el primer trimestre de este año, […]

Moody’s mantiene la calificación crediticia a España (Baa1) y la perspectiva estable

Consenso
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Bankinter | La agencia señala la capacidad de resistencia de la economía y el apoyo público en la pandemia. A corto plazo advierte que prevalece el riesgo de “presiones inflacionistas creciente y desaceleración económica” en un entorno de elevada incertidumbre. Las proyecciones de Moody’s para la economía española son de PIB +3,5% 2022e, +1,6% 2023e y +2% 2024e. Inflación media del 8% en 2022e, +3,4% 2023e y 2% 2024e. Respecto al déficit público estima un +5,3% del PIB 2022e, +4,7% 2023e […]

La deuda financiera sufre más que la corporativa en el 1S2022

Consenso
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Santander Corporate & Investment | En el 1S22 hemos asistido a la mayor ampliación semestral de la deuda bancaria desde el 2S11 (de +100pb, incluso por encima de los +60pb del 1S20), con un peor comportamiento de la deuda high-beta, del belly de la curva y de los bancos alemanes e italianos. Los crecientes temores de recesión económica han propiciado un peor comportamiento de la deuda bancaria vs corporativa (+73pb vs +54pb desde mediados de abril) y, dentro de ella, de […]

La periferia vuelve a ser el foco ante las nuevas dudas sobre la herramienta anti-fragmentación

Consenso
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Santander Corporate & Investment | A la espera de la revisión del BB outlook positivo de Grecia por Fitch este viernes, la periferia vuelve a ser el foco ante las nuevas dudas sobre la herramienta anti-fragmentación. Con rumores de que los detalles de una herramienta que parece ya tener nombre (TPM, Transmission Protection Mechanism) podrían no estar listos como se esperaba para el 21 de julio. En una jornada de mejoras generalizadas, los spreads de la periferia ampliaban con los […]