Categoría: Gestores de Inversión

Los bancos centrales buscarán un término medio para no cometer un error

Consenso
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Benjamin Melman (Edmond de Rothschild AM) | Hace unos meses, nuestro escenario base tendía a la desinflación, aunque no necesariamente en línea recta, acompañada de una recesión algo modesta. A principios de año, la desinflación parecía bien encauzada, junto con signos de moderación salarial en Estados Unidos en el cuarto trimestre. De repente, los inversores podían tener esperanzas de que la desinflación iba a ser duradera y que podría evitarse una recesión. Los datos de las últimas semanas no sólo […]

Los mercados prevén un primer recorte de tipos del BCE a final de año

Consenso
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Florian Späte (Generali Investments) | Tras el desastroso 2022, los mercados de deuda pública han empezado con buen pie. Los rendimientos han caído en toda la curva y la rentabilidad total de la deuda pública está en verde y ha recuperado una (pequeña) parte de las pérdidas del año anterior. Sin embargo, no esperamos que esta tendencia se mantenga y, al menos en los mercados de bonos europeos, es probable que los rendimientos vuelvan a subir pronto. Por ejemplo, los […]

De Polonia a la China: ¿Qué podemos esperar para la renta variable de los mercados emergentes?

Consenso
Diogo Gomes UBS

Diogo Gomes (UBS AM Iberia) | La renta variable de los mercados emergentes ha atravesado tiempos difíciles en 2022, sobre todo las acciones del mercado chino. Dada la continuación de la guerra en Ucrania y la ralentización del crecimiento económico chino, ¿qué cabe esperar en 2023? ¿Nos encontramos en un punto de entrada atractivo, o ha llegado el momento de ser aún más prudentes? ¿Cómo afronta Europa del Este la guerra que tiene al lado desde hace casi un año? […]

Primer aniversario de la invasión de Ucrania: ¿Se ha acabado la crisis energética en Europa?

Consenso

Valentina Romeo (Schroders) | Cuando se cumple un año de la invasión rusa de Ucrania, analizamos cinco gráficos que muestran cómo ha afectado a Europa la crisis energética derivada de este conflicto. La invasión de Ucrania por parte de Rusia provocó hace un año una crisis en Europa. Además de las consecuencias terriblemente devastadoras para millones de personas, desde el punto de vista de los mercados financieros, ésta se dejó sentir principalmente a través del aumento de los precios de […]

Posible cambio de tendencia a largo plazo de los beneficios empresariales en Europa y EEUU

Consenso
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Thomas Tilse (Allianz GI) | Desde principios del año 2023, la renta variable europea, con unas ganancias del 13%, ha superado claramente a la estadounidense. ¿Cuáles son los motivos? Y ¿puede durar más esta tendencia? En primer lugar, cabe citar la crisis energética, especialmente los cambios en el mercado del gas. En última instancia, la buena rentabilidad se debe a la significativa relajación del mercado del gas europeo. El precio al contado del gas ha retrocedido desde un máximo de […]

Pese a todo, los inversores cada vez confían más en los fondos

Consenso
Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | ¿Qué más puede impactar sobre los valores liquidativos de los fondos de inversión y sobre el ánimo de sus partícipes? En los últimos cuatro años, cuando ya parecía que salíamos de los efectos de la crisis subprime, nos ha pasado de todo. Pese a ello, al mercado de los fondos de inversión se le podría aplicar la frase atribuida a Galileo: “Eppur si muove”… Y vaya si se mueve, hasta el punto de que […]

Renta variable vs crédito: qué mercado está siendo demasiado optimista

Consenso

Wolf von Rotberg y Alex Rohner (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | El repunte de los activos de riesgo a principios de año se ha debido a la mejora de las expectativas de crecimiento y a la relajación de las condiciones financieras. Los oscuros nubarrones sobre las perspectivas macroeconómicas parecen haberse convertido ahora en una ligera brisa, dejando margen para que suban las valoraciones de la renta variable y el crédito.  Sin embargo, no debemos ser demasiado optimistas. Las presiones […]

¿Cuánto hubiese aumentado la inflación si la guerra en Ucrania no hubiese sucedido?

Consenso
Martin Wolburg Generali Investments

Martin Wolburg (Generali Investments) | Las altísimas tasas de inflación fueron una gran sorpresa económica, también para los mercados financieros, en 2022. El tsunami inflacionista del año pasado tiene varios orígenes que, juntos, crearon la tormenta casi perfecta. La apertura postpandemia provocó una enorme demanda de servicios cuya oferta se vio obstaculizada por la reducción del empleo durante la pandemia. Las distorsiones de las cadenas de producción internacionales tras los cierres provocaron escasez y subidas de precios, especialmente en los […]

La rentabilidad de los bancos españoles seguirá fortaleciéndose en 2023

Consenso
Chiara Romano

Chiara Romano (Scope Ratings) | La rentabilidad de la banca española parece que se fortalecerá en 2023 tras los resultados récord de 2022 y a medida que los libros a tipo variable se revalorizan a tipos más altos. El mantenimiento de los costes bajo control está en el punto de mira, mientras que el menor crecimiento, la inflación y los tipos de interés más altos debilitarán la calidad de los activos. Una nueva revalorización de los balances impulsará el crecimiento […]

La marea está cambiando para los bonos de los mercados emergentes en 2023

Consenso

Luc D’hooge (Vontobel) | Los mercados emergentes de renta fija están cambiando de rumbo, afirma Luc D’hooge, Responsable de Renta Fija de Mercados Emergentes, que ha detectado diversos signos que sugieren que este año podría ser más positivo para esta clase de activos. Tras un año difícil con una elevada volatilidad, las valoraciones no se ajustan a los fundamentales, lo que ofrece oportunidades a los gestores activos. Si nos remontamos a 2022, todas las clases de activos de los mercados […]